报告摘要：
        2017年投资主线紧紧围绕“十三五”能源规划：
        1）紧抓“电改”主题，配网PPP将迎来新机遇；
        2）“资产荒”来临，新能源电站有望迎来价值重估；
        3）后补贴时代，抓住新能源车龙头确定性增长机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        紧抓“电改”主题，配网PPP将迎来新机遇
        电改顶层设计已出，配套细化文件陆续落地，我们预计2017年迎来电改关键时期，配网PPP将成为电改最大抓手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从发改委公布的105个增量配电网试点看，工业园区、经济开发区项目由于新增配网多改革阻力小、具备开展用户侧增值服务基础而受到社会资本青睐。建议从以下两条条主线关注配电网PPP板块投资机会：1）新增配网资产改革阻力最小，落地最快；2）存量配网+售电一体化多点开花；
        预计2017年配网PPP项目将不断涌现，建议关注提前布局，具有相关资质的公司。
        “资产荒”来临，新能源电站有望迎来价值重估
        低利率持续+新增装机上网电价不断下调，高电价的存量电站价值有望重估。下半年以来，风电限电环比改善明显，2016年最坏时候已过。近两年，发改委、能源局等促进风电消纳政策不断出台，输出条件改善，加上行业自发调整，未来限电环比有望逐步改善。随着限电的改善，补贴逐步落实和低利率维持，高电价的存量电站价值有望重估。基于风电上网电价最接近平价上网电价，而火电上网电价由于煤价上涨存在上调压力，我们最看好风电，其次为光伏，同时关注核电进度。
        后补贴时代，抓住新能源车龙头确定性增长机会
        随着骗补审查的落地，以及碳配额、积分制等征求意见稿的出台，新能源汽车行业进入后补贴时代，加上电池、PACK等准入新规不断出台，行业龙头将迎来确定性增长。建议从以下两条主线把握投资机会：1）电芯龙头；2）竞争格局完善的锂电上游材料。
        投资逻辑
        1）紧抓“电改”主题，配网PPP将迎来新机遇：智光电气（用电服务+售电业务）、福能股份（售电业务+受益福建电改）、北京科锐（配电设备+能源服务）。
        2）“资产荒”来临，新能源电站有望迎来价值重估，最看好风电，同时关注核电进度；泰胜风能（风塔）、天顺风能（风塔+风电场）、金风科技（风机+风电场）、海陆重工（核电主泵）、应流股份（核电泵阀、中子吸收材料）、江苏神通（核电阀门）。
        3）后补贴时代，抓住新能源车龙头确定性增长，看好电芯龙头和竞争格局完善的锂电上游材料：南都电源（电芯）、亿纬锂能（电芯）、国轩高科（电芯）、当升科技（三元正极）、中科电气（负极材料）、双杰电气（隔膜）。
        风险提示：
        电改推进不达预期；限电恶化；新能源补贴不达预期；新能源汽车增长不达预期。