公司电力装机增长略显不足。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2006 年电力装机权益容量从334 万千瓦上升到392 万千瓦，增长17.66%，一部分来自于新机组投产，另一部分来自于收购母公司的电力资产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2007 年没有电力装机增加，2008 年和2009年权益装机分别增加40 万千瓦，主要来自于外高桥三期2X100 万千瓦机组的分批投产。公司未来电力装机增长计划中的还有秦山核电三期的扩建和安徽坑口电厂的建设，另外，公司在条件适当的时候将通过收购兼并来实现
增长。
  公司电力资产种类齐全、盈利能力仍然强劲。公司拥有的电力机组种类齐全，目前拥有燃煤机组、燃气机组、抽水蓄能机组和核电机组，为公司抵抗行业周期波动，避免燃料价格波动的影响进一步提供了保障。公司电力资产非常优良，基本上为30 万千瓦以上的高参数发电机组，机组性能好，煤电机组平均供电煤耗仅为318克/千瓦时，远低于国内电力机组平均366 克/千瓦时的煤耗水平。公司电力资产的毛利率保持在26%左右，2006 年受装机容量的增加和西电东送的影响，公司机组利用小时数平均在5900-6000 小时之间，同比下降约300 小时。2007 年由于天然气供应的不足，燃气机组利用小时将得不到保障，腾出的发电量由火电来弥补，这样保证了火电利用小时数的基本稳定，但火电要给燃气机组一定的补偿，这样导致火电上网电价要有一定的折扣，导致收入仍有一定程度的下降。
  天然气生产业务平稳运行。公司持股40%的上海石油天然气有限公司主要负责东海平湖油气田项目的开发、建设。该油气田原油储量约为800 万吨，可采储量约为400 万吨-480 万吨的水平，已采原油约200 万吨；天然气储量约为100 多亿立方米，目前共开采约20 亿立方米。设计产能为日供气180 万立方米，年产油20-50万吨，我们预计在2010 年以前原油年产量维持在20 万吨的水平，天然气年产量为5-6 亿立方米。近年来原油开采量处于下降的趋势，2006 年由于原油价格处于高位运行，开采量也相应增大，因此，销售收入略有增长，弥补了所得税优惠期结束后净利润的下降，维持了油气开采业务平稳运行。随着2008 年折旧的完成，公司在2010 年之前油气业务利润仍能保持稳定。目前，东海平湖油气田还在进行油气勘探，如果能够有新的油气田的发现，那将是一大惊喜。
  天然气管道业务快速增长。公司持股60%的上海天然气管网有限公司负责上海天然气高压输气管网一期工程的建设，2003 年底上海天然气管网一期工程基本建成，主干管网具备了接收西气的条件。2004 年1 月1 日，正式向上海商业供气。2005 年供应天然气18.66 亿立方米，2006 年天然气供应23 亿立方米，我们预计2007年天然气供应约为26-27 亿立方米，08 年达到30 亿立方米，2010 年争取达到50-60 亿立方米。公司天然气管道业务受天然气供应不足的影响，仍未达到设计能力，但随着供气量的大幅上升，盈利能力不断增强，2005 年已经实现1.01 亿元的净利润，2006 年将有较大的增长