国内视频监控管理平台龙头，外延并购进入交通领域
        公司致力于视频监控管理平台的研究与开发，已成为国内视频监控管理平台的龙头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据IHS  数据，2014  年全球视频监控管理平台公司市占率为5.9%，位列第三；在国内视频监控管理平台公司市占率为21%，位列第一，公司曾为北京奥运会、上海世博会、杭州G20  峰会等大型活动提供保障。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司上市以来，不断通过外延并购进行布局。传统安防领域，（1）收购嘉崎智能，深化视频图像侦查布局；（2）控股赛能视频，加快开拓西北市场；（3）收购动力盈科，切入社会视频专网运营业务。同时，随着视频监控功能越来越丰富，以视频技术为核心不断地向深度和广度扩展，公司外延进入交通领域。（1）收购华启智能，进入轨道交通领域；（2）参股中盟科技，加快智慧城市与智能交通领域布局。
        公司设立物灵科技，积极布局人工智能C端市场
        公司设立物灵科技，通过增资公司参股家用机器人JIBO，转让爱耳目与东方瓦力机器人股份给物灵科技，人工智能进入新的发展篇章。通过设立物灵科技，加快了公司在人工智能C  端的布局。物灵科技将涉及四大类产品：社交机器人、商用机器人、儿童科技产品与人工智能硬件。同时，公司携手商汤科技成立合资公司深网视界，商汤科技专注于计算机视觉和深度学习原创技术，极大的增强了公司在人工智能领域的实力。公司不断布局智能硬件领域：（1）参股美国Knightscope；（2）与常春藤浙华基金投资爱耳目，以家庭摄像机为入口，开拓中小企业和家庭的民用安防市场；（3）参股为有视讯、阿尔特、智车优行、无限城市，加快对于智能行车记录仪、智能汽车、城市WiFi  等智能硬件的探索布局。
        定增顺利完成，加快发展视频大数据与服务机器人
        公司定增顺利完成，募集资金11.27  亿元，其中8.77  亿用于视频大数据及智能终端产业化项目，其余2.5  亿用于补充流动资金。通过定增和自筹资金共募集资金18.30  亿元，加快布局视频大数据及智能终端与智能服务机器人项目。视频大数据及智能终端产业化项目由视频云联网服务平台、视图机器识别云服务平台、公安大数据分析应用平台、警用智能硬件四部分组成。智能服务机器人项目是为了Knightscope  安防服务机器人的本地化研发和产品化，并实现JIBO  机器人的视频通话的Skill  研发和系统汉化。凭借公司在视频监控领域的优势，依托在云计算、大数据、人工智能领域取得的突破，定增将保持公司安防行业的核心竞争优势，同时可将视频技术应用于服务机器人领域，为公司培育新的利润增长点。
        盈利预测和评级
        公司传统业务稳定增长，定增布局视频大数据与服务机器人，设立物灵科技发展人工智能。预计2016-2018  年EPS  为0.45、0.60  和0.78  元,相应PE  为50.31  倍、38.14  倍和29.11  倍。鉴于公司未来布局人工智能与机器人，给予一定的估值溢价，可给予50-55  倍PE，未来12  个月合理价格区间为30-33  元。
        风险提示
        视频监控管理平台竞争激烈；人工智能发展不及预期；服务机器人本地化受阻。