行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数报收3125.32，双周涨幅1.11%；沪深300  报收3354.17，双周涨幅0.79%；中小板指报收6895.16，双周下跌0.77%，创业板指报收2145.23，双周下跌1.64%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体来看，主板蓝筹和中小创走势短期背离，市场风险偏好显著回落。按行业划分，涨幅居前的板块依次是建筑材料、非银金融、建筑装饰、食品饮料和有色金属等；按概念划分，涨幅居前的板块依次是股权转让、次新股、黄金珠宝、外资并购（国际板）和尾气治理等板块。综合来看，股权转让概念持续发酵，次新股作为“短平快”的代表，重新回到投资者的视野。受美国大选一波三折的剧情影响，市场避险情绪升温，黄金股同样表现抢眼。
        行业政策与热点动态。煤炭、钢铁等传统行业供给侧改革持续推进，受价格上涨正向驱动，企业盈利能力显著增强。工信部的统计数据显示：前三季度，钢铁和煤炭去产能已经完成了全年目标任务的80%以上，超出市场的预期。军工板块方面，十一届中国国际航空航天博览会（珠海航展）华丽开幕，歼-20  战机惊艳亮相。受深港通业务等海外投资渠道推行试点及行业整合预期刺激，非银金融，尤其是券商板块的短期行情值得关注。短期热点方面，股权转让、债转股存在持续发酵的可能，恒大概念值得关注。
        重点公司公告。统计过去两周中小市值股票（总市值低于150  亿元）的行情，深证涨幅前十的股票依次是田中精机、泸天化、嘉麟杰、河北宣工和燕塘乳业等；上证涨幅前十的股票依次是国栋建设、金瑞矿业、武昌鱼、钱江生化和廊坊发展等。通过分析涨幅居前的个股，我们发现除了受基本面投资逻辑推动外，热点题材概念的背书也是股价短期上涨的重要动力。叠加即期的公司公告，符合标准的包括国栋建设、金瑞矿业、廊坊发展、宝光股份和泸天化等。
        核心观点。对比近期香港楼市的复苏和A  股的台阶式上升走势，我们认为存量资金风险偏好的抬升仍然需要时间，民间投资的地产信仰和汇率保值的需求是短期资产配置的核心逻辑。在高储蓄率背书的流动性宽松局面未出现显著变化的情况下，资产荒的局面长期可见。从避险、保值的角度出发，投资者的短期投资可能会持续聚焦在盈利改善、短期热点、行业整合和海外并购等行业和领域。我们维持市场震荡向上的判断。在风险偏好回落和观望情绪浓厚的投资环境下，建议沿着以下几条思路把握：1）整合预期升温、存在预期差的行业，包括非银金融、环保等；2）周期性盈利能力改善的行业，包括钢铁和有色金属等；3）符合政府政策引导方向和资产管理范畴的行业，包括股权转让、资产管理等领域。