投资要点
投资策略:牛市逻辑不变、业绩支撑可逢低加仓
基于2017 年有色金属价格保持高位,全行业盈利状况大幅改善等判断,我们上调对有色金属行业的评级至“增持”,仍坚持以“聚焦供给收缩、寻找价格波动机会”和“布局战略新兴产业、挖掘真成长个股”为两条投资主线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主线一价格波动:商品价格易涨难跌可逢低加仓。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2017 年有色金属价格仍处于牛市,易涨难跌。因诸多不确定因素,价格波动或加剧。同时因价格重心大幅上移,企业业绩存在超预期可能,配置安全边际高。可逢低做多铅锌、铜、锡、黄金等标的, 建议关注建新矿业(000688.SZ) 、西部矿业(601168.SH)、江西铜业(600362.SH)和恒邦股份(002237.SZ)。主线二真成长:新能源汽车和轨交市场最具期待。新能源汽车行业仍保持高速增长,对钴锂等资源的需求大, 建议关注天齐锂业(002466.SZ) 、格林美(002340.SZ)和中科三环(000970.SZ)。轨道交通作为基础设施投资的重点领域,未来仍将保持高速增长,轨交设备市场前景巨大,建议关注利源精制(002501.SZ)。
宏观及政策:经济增长仍乏力、政策继续去旧迎新
GDP:2016 年前三季度,国内GDP 增速均为6.7%,2017 年GDP 增速预计为6.5%。美国、欧元区和日本等全球主要经济体GDP 增速均出现明显下降。投资:基建及房地产投资支撑中国经济增长,2016 年1-9 月,固定资产投资完成额42.69 万亿元,累计同比增长8.21%。其中基础设施投资仍保持同比15%以上的速度扩张,房地产回暖带动相关行业增长。美版四万亿如果实施或带动美国经济复苏、利好有色金属需求。PMI:1-10 月,中国PMI 持续在50 荣枯线上下波动,总体偏低。美、欧、日制造业PMI 数据均有所好转,但仍不稳定。货币:1-10 月,中国M2 同比仍保持10%以上的增长;美国、欧、日M2 同比增速有所提升。人民币持续贬值,截止至11月18 日,美元兑人民币中间价已较年初上涨5.79%。政策:传统行业仍禁止新增电解铝等产能、环保督查和治理超载力度空前、推进央企重组;新材料仍受扶持、因骗补事件新能源汽车受影响较大。