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中国信息通信研究院联合网宿科技于2016 年12 月6 日发布了首份《中国网络直播行业景气指数报告》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
分析
报告追踪的五大季度指数均以2016 年一季度为基期,指数为100。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(1) 网络直播行业景气指数从2016 年一季度的100 升至二/三季度的149/237,季环比增长49%/59%。这是一个综合指数,为以下四个指数的加权平均值。(2) 网络直播货币化指数从2016 年一季度的100 升至二/三季度的101/225, 季环比增长1%/123%。该指数追踪了直播平台的公开财务数据以及融资和并购活动信息。报告显示,行业的三季度货币化能力大幅改善,而且似乎正在步入整合期。(3) 网络直播带宽指数从2016 年一季度的100 升至二/三季度的116/150, 季环比增长16%/29%。月度数据显示,该指数在7/8 月份月环比增长了14%/19%,主要受到6-7 月份欧洲杯和8 月份里约奥运会的推动,但在9 月份开学季里该指数月环比下降7% ,而10 月份月环比反弹了9%。(4) 网络直播观众指数从2016 年一季度的100 升至二/三季度的132/209, 季环比增长32%/58%。月度数据显示,该指数在4 月份开始上行(月环比上升17%),增速在7 月份创下峰值(月环比上升41%),但是8-10 月份增速显著放缓。(5) 网络直播主播指数从2016 年一季度的100 升至二/三季度的303/514, 季环比增长203%/70%。月度数据显示,该指数在5 月份激增了83%,主要受移动直播App 增长的推动,而且体育赛事直播带动7 月份出现了76%的又一环比增长高峰。与观众指数的走势相仿,主播指数也在8-10 月放缓(参见后文图表)。
潜在影响
我们对网宿科技的评级为买入,因为该公司拥有高增速和低估值,我们基于23 倍2018 年预期每股盈利计算的12 个月目标价格为人民币70 元。主要风险:自建内容分发网络(CDN)替代,来自云技术和电信运营商的CDN 竞争