行业观点
        国际方面，OPEC  减产协议达成，原油价格上涨，通胀预期升温。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国非农数据公布，表现好于预期，12  月加息概率大增。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内方面，12  月1  日债市大跌，十年国债收益率升至2.96%，市场流动性趋于紧张。监管层表态险资举牌行为，后续或将引导规范。
        短期来看，监管层表态以及市场流动性趋紧或将影响市场上涨动力，券商板块调整概率加大。另外，券商11  月业绩将出，建议关注业绩超预期的个股。中长期来看，受益于直接融资占比提高、居民财富管理需求释放、多层次资本市场发展，券商具有长期投资价值。
        历年数据显示，四季度券商行情较为确定，基本都能获得绝对和相对收益；此外，目前券商股估值接近历史中枢，整体行业PB  在2.2  倍左右，向上弹性空间较大，向下安全性较强。我们仍看好市场企稳下券商股的配置机会以及个股的交易机会。推荐综合实力强大、各项业务领先，转型财富管理的华泰证券、广发证券；在金融改革加速推进背景下，具创新实力、特色经营的中小券商东吴证券、东兴证券。
        行业重要事件回顾及点评
        事件：12  月1  日，西部证券发布公告，公司配股申请获得证监会发行审核委员会审核通过，此次配股按照每10  股配售2.6  股的比例向全体股东配售。
        点评：1）配股申请获证监会通过，资本实力进一步增强。2）扩大业务规模，优化业务结构。3）传统业务为主，自营业务弹性大。4））深耕陕西地区，区域优势明显。
        风险提示
        市场波动超预期；经济回落超预期；业绩增长不达预期。