观点:巴西生物燃料掺混率预期上升,料将提振油脂价格震荡偏强
(1)未来几年巴西将会提高生物柴油产量,目前巴西柴油掺混了7%的植物油-生物燃料,即B7燃料。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】到2017年3月份时这一比例将会提高到8%,2018年将提高到9%,2020年提高到10%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)之后几年生物燃料掺混率将会提高到15%,到2030年时最高将达到20%。
(2)巴西油籽加工协会(Abiove)周一在其最新公布的报告中称,巴西2016/17年度大豆产量料为创纪录的1.014亿吨,高于其在10月预计的1.013亿吨。巴西2017年大豆出口量预估为5,750万吨,10月预估为5,700万吨。巴西2016年大豆出口量料为5,170万吨,低于10月预计的5,250万吨。巴西2015/16年度大豆产量预估为9,610万吨,低于10月预计的9,660万吨。
(3)部分买家仍有逢低补库意向,昨日豆油价位相对低的油厂成交尚可,高位成交则不多,昨日国内主要工厂散装豆油成交总量为27900吨,相比之下,前日成交30330吨.终端需求始终低迷,买家入市仍谨慎,昨日棕榈油市场成交400吨。
逻辑:国际市场,美豆出口强劲激发投资基金买盘,而南美天气偏干、阿根廷种植进度缓慢以及原油减产协议达成等,对油脂价格形成支撑。巴西新豆产量前景逐渐明朗,中国买家将开始转向南美供应,后期需求能否持续强劲将影响油脂价格。国内市场,上游供应,三大油脂库存延续下降趋势,油脂库存逐渐向低位区间运行,大豆和棕油未来两个月到港量明显放大,油厂开机率高,但在油脂消费旺季,油厂预售较好,预计后期油脂库存回升概率较小;下游消费,目前下游企业在价格低位成交改善,但高位仍多谨慎观望,对于后期,预计油脂下游消费仍将延续这种差异化趋势,整体上仍持刚性特征。故综上,油脂价格震荡偏强格局仍将延续,后期关注南美天气。