我们近日拜访绿色动力环保  (“绿色动力”)，对公司全国性扩张垃圾焚烧发电业务的举措深表认同。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来股本回报将获改善，首予“买入”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        国有垃圾焚烧发电商。绿色动力是一间由北京市国有资产经营有限责任公司持有的国有垃圾焚烧发电商。
        全国性扩张。绿色动力以全国性扩张作为其业务发展模式。公司在由华北的北京以至华南广东等各地均持有不同的垃圾焚烧发电项目。
        2015  财年至2018  财年预测净利润复合年增长率30.7%。由于公司持续扩容，我们预计其2015  财年至2018  财年的净利润复合年增长率将达30.7%。股本回报预期由2015  财年的9.9%分别上升至2016  财年至2018  财年的13.4%、14.5%及14.6%。
        首予“买入”。假设公司较香港上市同业平均值折让30%，我们将绿色动力2017  财年的预测市盈率保守定于9.3  倍，并将其目标价相应定于4.29  港元。未来股本回报将获改善，首予“买入”。