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研究报告:川财证券-晨会报告-161208

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-08 11:12:27
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 川财证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 546 KB 分享者: wan****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

宏观策略
        特朗普政策将使美债收益率走入上行通道,美元先涨后跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在美国债务高企,债券收益率处于历史上低水平的背景下,债券并不是一种安全资产。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)经济转暖条件下,对通胀预期的担忧,以及紧缩预期会使得债券收益率上升,流动性会流入回报率更高的股票或者商品,不会形成股债双牛。经济回落条件下,过高的债务会加剧对债券的担忧,造成债券收益率的暴涨,这时除非美国回到量化宽松时刻,释放流动性承接国债,压低国债收益率,而这显然不会是特朗普时期的政策。由此,我们认为在特朗普政策的催化下,美债收益率将走入上行通道。
        由此,我们认为在特朗普政策的催化下,美债收益率将走入上行通道。
        对美元来说,美国生产率指标仍处于低位,我们认为这意味着潜在的GDP  增长率低,经济增长的基础并不牢固。参考2015  年的加息,使得当时的GDP  大幅回落,预计新的加息将使得经济增长回落,从而削弱美元上涨的动力,而此时叠加高的赤字将使得美元走入下行周期,类似于1985  年时期。
        行业公司
        军民融合与资本对接,未来将呈现六大趋势。1、军民融合方式推进颠覆性技术创新的世界大势,将对我国国防科技高新技术发展产生深刻影响;2、“军转民”转型升级,将在实现军工经济民用效应产业化、规模化和释放国防储能的实践中确立新的生长点;3、“民参军”在国家一系列政策制度的强力推动下,将逐步进入大发展时期;4、国防科技工业将进入全面改革改组时期;5、军民协调创新作为军民融合的主要推手,将大大增强国防军工的发展动力;6、党和国家破除利益藩篱的决心和行动,将有效化解制约包括国防军工在内的军民融合发展的利益格局。
        

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