新三板价值洼地的现象值得重视:1、新三板估值对有并购需求的上市公司具有一定的吸引力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从PE(TTM,下同)中位数的角度看,新三板仅24.64 倍,甚至低于一级市场(2016 年上市公司并购标的,下同)的25.79 倍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2、新三板部分优质标的存在价值重估的需求。协议转让股票估值略高于做市转让股票,基础层股票估值略高于创新层股票,新三板公司的估值可能与公司质地并不完全匹配,部分优质标的存在价值重估的需求。3、新三板新兴行业估值大幅低于A 股上市公司。除可选消费、日常消费和信息技术外,其他行业特别是能源行业,新三板较一级市场估值优势明显。
新三板公司业绩高增长,创新层尤佳:1、新三板公司盈利增速亮眼。新三板收入同比和净利润同比中位数分别为15.03%和40.76%,大幅领先A 股的8.15%和12.37%。2、创新层公司盈利能力强。创新层公司资质要好于基础层公司,收入增速和净利润增速分别达到36.13%和54.42%。3、新三板各行业净利润增速均好于A 股上市公司。新三板收入增速为负的行业只有金融和能源,增速分别为-62.05%和-6.10%;净利润增速均为正,且领先A 股上市公司较多。虽然新三板增速快部分因素是由于今年新挂牌公司较多、挂牌后业绩释放导致,但仍然不可忽视新三板本身业绩高增长的原因。
部分新三板公司或为理想价值投资标的:为了寻找被绝对低估的个股,我们参考格雷厄姆的理论,从两个角度去筛选,分别是公司流动资产价值和现金资产价值与公司市值比较的方法:流动资产价值=流动资产-流动负债-非流动负债;现金资产价值=现金及现金等价物-流动负债-非流动负债。我们筛选出了公司流动资产价值大于公司总市值80%且公司总市值大于1 亿的22 只股票,供投资者在做进一步选择时参考。