事件
        11月以美元计价的外汇储备规模30516亿美元，环比减少691亿美元，低于预期30607亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以SDR计价的外汇储备规模22541.6亿SDR，环比减少173.1亿SDR。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        观点
        11月以美元计价外储30516亿美元，环比减少691亿美元，连续5个月下跌，跌幅创年内第二高，主因资本外流扩大与非美元储备估值损失，其中资本净流出360亿美元，估值损失造成外储减少330亿美元。我们认为短期美元走强，1月份换汇需求较强，外储仍将承压；但我国国内经济企稳且央行外汇干预意愿有限，外储减少规模可控。我们预计人民币短期难以突破7.2，美元指数上限难以突破105。详细分析参阅《财政宽松+逆全球化=美元的先升后贬》。
        风险提示：人民币贬值幅度若大超预期，央行可能启动外汇市场干预，引发外储短期快速消耗。