铜市观点及操作建议
中期逻辑:智利国家铜业公司2017 年对中国市场实际达成升水在72 美元/吨,2017 年中国仍然有60 万吨产能落地,铜精炼企业的竞争直接展开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过,由于铜精矿供应已经受限,加工费下降已经体现,因此尽管精炼产能扩大,但是精炼铜产量则受到精矿供应的限制,因此中期铜价格筑底预期明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
短期逻辑:上周,精炼铜进口继续维持小幅亏损。海关后续数据显示,10 月精炼铜净进口环比大幅度减少。在中国的铜供应格局中,精炼铜进口、精炼铜产量和废铜进口量,10 月总供应量仅仅114 万吨,较9 月份124 万吨减少10 万吨。并且从减少的份额来看,主要是精炼铜和废铜,而减少的原因我们主要归于融资进口承受亏损能力下降。并且10 月总供应数据再度确认了铜价格的行情主要是供应引发。
日内走势:沪期铜主力合约1702 日内收盘在48470 元/吨,最低价格47570 元/吨,最高价格48500 元/吨。夜盘下跌1.77%。
12 月7 日及夜盘,沪铜总体整体以震荡为主,现货市场成交主要在中间商之间达成,现货市场好铜普遍转成升水,但是湿法铜仍因供应充裕和下游采购有限,出现较大的贴水,好铜和湿法铜之间价差再度扩大。
从下游利润来讲,继续维持在低位,总体下游需求未见明显好转。
上期所仓单继续回升,7 日精炼铜进口亏损幅度稍微收窄,冶炼企业内贸更划算一些。
LME 库存再度下降,COMEX 库存继续回升,总体格局暂时没有太大的变化。
消息面上,秘鲁能源&矿业部在声明中称,10 月铜产量同比跳增37.7%至218,685吨,同比增速小幅加快,主要体现秘鲁产量的缓慢达标。
综合情况来看,供应方面尽管预期会有弹性,但是短期增量依然不是特别明显,但是下游需求更弱,未看到有实质的采购,特别是当前铜价格下游还难以接受,因此,综合来看,虽然下游需求弱,但是供应未能明显增加,而铜价格偏高,整体价格或依然以高位震荡为主。
当日要闻
1、华沙11 月10 日消息,波兰铜业集团(KGHM Polska Miedz)首席财务官StefanSwiatkowski 周四表示,当前铜价的涨势似乎并非完全基于市场的基本面,且涨势不太可能长期持续下去。“从基本面来看,铜价的涨势似乎有些过于剧烈。这种势头不可能维持较长的时间,”他说道。
2、据SMM 了解,有消息称Codelco 签往中国市场的2017 年现货铜长单升水为72美元/吨。
3、墨尔本11 月14 日消息,全球第二大矿商--力拓的一名高层周一表示,近几周铜价蹿升,而力拓(Rio Tinto)对短期铜市前景持“谨慎乐观”的态度。然而他表示,力拓认为铜市场中远期的前景更加强劲。