地方政府债券发行回顾：  新增债券发行较10月份有所增加
        11  月份地方政府债券共发行3843.6  亿，其中置换债券3561  亿，新增债券282.6亿，置换债发行规模与10  月份小幅减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新增债券中，一般债券发行208.2  亿，专项债券74.4  亿元；置换债券中公开发行2699.9  亿元（1611.2  亿一般置换债券+1088.6  亿专项置换债），定向发行861.1  亿元（509.2  亿一般置换债券+351.9  专项债券）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        一级市场发行：公司债大幅缩量
        11  月城投债共发行1678.3  亿，相比10  月份减少了8  个百分点，其中公司债发行缩量最多，由10  月的540.8  亿减少至266  亿元，减幅达50.8%。中期票据较上月同比减幅为15.8%。企业债、定向工具放量增长，企业债发行由上月322.6  亿增加至460.6  亿元，环比增加42.8%，向工具发行相比10  月份增加24.2%。
        发行成本：  企业债上浮程度提高
        在非可续期中短期票据中，相比于同期限、同评级城投债收益率曲线，11  月份企业中短期票据发行利率平均上浮33.7BP。分地区看，湖南、吉林、广西等地区的风险溢价较为突出，发行利率分别上浮96.3BP、73BP  和69.7BP；本月发行的11只可续期中期票据其利率平均上浮92.8BP，其中江苏省一共发行25  亿（4  只）中期票据，利率平均上浮113.6BP。
        11  月份有18  个省份发行一般企业债共448.6  亿元，从发行利率上浮情况来看，风险溢价要求较高的地区有黑龙江、重庆、辽宁、云南省等。
        二级市场：  市场全面下跌，地区差异缩小在市场全面下跌中地区差异也被缩小。表现最差地区为海南省，地区城投债净价下跌1.62%，除此之外另有10  个省份债券下跌超过1.2%，17  个省份下跌幅度超过1.0%，表现最好的地区则是上海（债券下跌0.97%）。
        风险提示：
        城投公司的融资环境受到监管政策变动影响，边际上有所收紧，流动性压力结构性显现。