【导语】
新三板作为中小型高新企业的交易平台,顺利完成从新三板到主板的"转板"可以获得更大的成长空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从已有经验来看,转板后,企业无论是从估值水平、流动性还是募资能力都取得了巨大的提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)完成从新三板到主板的跨越也成为了热门的议题。
根据Wind统计,截止至2016年12月7日,新三板共有275家已接受上市辅导的挂牌企业。发布拟IPO公告时,128家正在做市交易,147家协议转让。国务院、证监会对西藏地区、东北地区及贫困地区的IPO支持政策频发,促使部分拟上市企业根据政策要求变更注册地址,以追求更快地走完IPO流程。目前已有5家企业完成注册地址向政策支持地区的迁移,8家企业拟变更其注册地址。
而从已有先例来看,布局新三板拟"转板"企业也存在不可忽视的投资风险,例如企业因自身发展终止上市流程。广证恒生将带您一览目前当前新三板计划IPO企业的情况。
一、77%的公司发布拟IPO公告后首个交易日股价上涨,之后逐渐两级分化进行分析之前,我们对公司数据进行了样本处理。
第一步:根据Wind数据库中股转系统"公司公告"统计,截止至2016年12月7日,新三板共有275家挂牌公司已发布了拟IPO的公告。由于协议交易的价格公允性不足,我们筛选出其中128家做市交易企业进行分析。
第二步:128家做市企业中,有4家企业从发出公告至今一直处于停牌状态,将这4家企业剔除后,得到124家至今处于交易状态的做市企业。
第三步:剔除出12家拟IPO公告日和公告日后首个交易日之间相差大于10天的企业。一般来说,公告日后首个交易日的股价涨跌幅能够反映出市场对于拟IPO消息的反应程度,但是,如果公司公告日时公司处于停牌期,停牌后首个交易日的股价的变动还会受企业复牌原因影响。在停牌期间,公司可能会进行了一系列投资、收购及重大事项,甚至会将做市交易更改为协议交易。例如所有发布拟IPO公告的企业中,科曼股份公告日为5月9日,公告日后首个交易日为9月9日,相差115天,停牌日期最长。显然,经历了长期的停牌整顿,复牌后首个交易日股价的变动显示了公司调整的多个方面。因此,我们从样本中剔除了符合该条件的企业。
最终,我们得到的样本企业有112家。
我们使用发布公告后T+1(公告日后首个交易日)当日、至T+3(公告日后第三个交易日)区间的涨跌幅来作为衡量市场对拟IPO公告的短期反应指标,使用至T+30(公告日后第30个交易日,超过2016年12月7日的以12月7日作为T+30)区间涨跌幅作为衡量市场对于拟IPO公告发出后一段期间的反应指标。