11月份，全部A股上涨5.4%（算术平均），申万医药生物指数上涨6.22%，跑输大盘0.82个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从估值水平来看，医药生物板块静态市盈率为42.83X，相对全部A股溢价120%，处于2012年以来的较低水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2016年预测市盈率（整体法）为37X。  2016年1-10月份，医药制造业主营业务收入、利润总额分别为22348.5亿元、2355.7亿元，累计同比增速9.6%、15.5%，收入与1-8月份相比基本持平，利润总额增速提升1.6个百分点。从单月来看，10月份主营业务收入和利润总额分别为2389.6亿元、280.8亿元，同比增长分别为6.4%、27.17%，相比9月单月收入增速下降4.38个百分点，利润增速回升12.47个百分点。  投资策略。11月份整体市场偏向大盘蓝筹，医药板块表现较为平淡，部分前期涨幅较大的个股出现一定程度的回调。但从全年基调并未改变，绩优成长股整体表现更好。那么对于2017年，我们认为业绩为王的观点会继续强化，因此不管短期或中长期，选择个股依然首先考虑业绩增速与估值的匹配度，或者业绩确定与政策催化兼具：1、基于业绩快速增长且受益医保目录调整，我们依然看好恒瑞医药、丽珠集团、翰宇药业、济川药业；2、业绩增速进入新平台，且估值合理，看好长春高新、中国医药；3、从长期来看，依然看好药品注册改革和仿制药一致性评价受益个股，重点推荐华海药业、泰格医药。  
        风险提示。行业利空政策或上市公司业绩不及预期。