事件：近期我们实地调研了拓维信息，与公司高管就公司  IPO  募投项目及日常经营情况进行了沟通。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点
        公司传统业务是无线增值业务，2011  年后在电信运营商无线增值
        业务发展思路大调整的背景下，公司传统业务快速下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在传统增值业务发展受阻的背景下，公司积极向游戏、教育领域转型，在资本市场迎来牛市的机遇下，公司通过两次增发，逐步确立了教育服务为主、手机游戏为辅的新的战略方向。
        拓维信息的战略是通过教育信息化切入  0~18  岁的教育市场，从而构建  “云和大数据-网络平台（或平台产品）-O2O    落地”的完整生态系，成为幼儿及基础教育阶段在线教育行业龙头。
        拓维信息计划占领目标客户手机的方式主要是  b2b2c，即通过免费赠送设备/解决方案的方式进入到教育机构（幼儿园、k12  学校），然后通过该教育机构推动家长、学生手机安装公司的  app，从而实现占领目标客户手机。
        在占据目标客户手机后，在目标客户日常使用  app  的过程中，公司通过大数据分析，打通校内与校外，连接线上与线下，将有需要的客户精准  o2o  倒流到自有或第三方教育服务，从而实现流量变现。
        在不考虑增发的情况下，我们假设公司收购的海云天、长征教育和火熔信息都完成业绩承诺，再加上公司传统业务的贡献，预计公司  16~17  年净利润分别为  2.56  亿、3.16  亿，对应总股本  11.11亿股的  eps  为  0.230  元、0.284  元。目前  A  股市场上涉教育类的公司对应  17  年的  PE  的中位数为  56~68  倍。我们给予公司  2017  年56~68  倍的市盈率预测，认为公司  17  年的合理股价为  15.90  元~19.31  元。
        风险提示：非公开发行失败、收购标的业绩不达预期、政策风险