上周走势:美元兑离岸人民币下跌1.07%,人民币承压;美元指数走弱,下跌0.79%,其中欧元兑美元上涨0.70%,美元兑日元上涨0.26%,英镑兑美元上涨2.00%,美元兑加元下跌1.63%,美元兑瑞典克朗下跌0.38%,美元兑瑞郎下跌0.38%,澳元兑美元上涨0.29%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
●上周事件及点评:上周一,中国10月工业企业利润同比增速加快至9.8%,1-10月增8.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)德国总理梅克尔称,G20必须想法解决全球钢铁产能过剩问题;上周二,OECD调升增速预估,因美国料将带头加快成长,在半年一度经济展望报告中,OECD预估今年全球经济增长2.9%,2017年加速至3.3%,2018年升至3.6%;欧洲央行总裁德拉吉称,增长停滞是欧洲经济的最大风险,并表示欧洲央行委员们在12月8日会议上将会设法保持“非常可观的”经济刺激,并评估其购债计划的其它选项。英国央行MPC委员弗利葛称,维持利率不变对英国经济最有利,表示鉴于当前的经济前景及汇率水平,维持利率不变,才能让货币政策在令通胀回到目标水平,同时避免产出增长出现不良波动方面起到最佳效果;上周三,美国第三季GDP年率被上修至3.2%,上修前为2.9%,同日联储理事鲍威尔表示美国升息的理由在11月“明显增强”。中国外管局表示对外直接投资应当具有真实合法的交易基础,并按规定办理登记;上周四,OPEC与俄罗斯自2001年来首度联手减产;上周五,因新订单增加,美国11月制造业活动指数增长1.3个百分点至53.2,为6月以来最高。路透社独家刊登消息人士声称欧洲央行12月会议将延长资产购买计划,但可能暗示最终结束该计划。英国脱欧事务大臣称,考虑向欧盟付款以保有市场准入。欧洲政治风险发酵:法国现任总统奥朗德宣布不寻求连任,在任总统不寻求连任为数十年来首见。调查预测,总统大选最后的角逐将在法国前总理、中右翼候选人菲永和法国民族阵线主席勒庞之间展开。受此消息影响,欧元进一步扩大涨势。
●交易策略及驱动力:美元指数方面,原油因冻产协议达到本年新高,我们预计未来通胀将上升,有力支持强势美元,且上周公布的非农数据基本已将12月加息事件板上钉钉,且我们认为市场对于2017加息次数有低估,美元指数仍有上涨空间。美元指数未来将有两股驱动力,即十年期国债收益率及加息预期,这将让美元指数站稳100关口。同时鉴于日本央行将10年期国债收益率锁定于0附近,根据凯恩斯的无抛补利率理论,做多美元兑日元有很高的安全边际,上周建议投资者于110.9轻仓做多,继续持有,待回调后加多。人民币汇率受美元指数走高影响,贬值速度有所加快,但根据我们的购买力平价模型测算,今年年底难破7.1。