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研究报告:国投安信期货-综合晨报-161207

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-07 15:18:33
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 490 KB 分享者: yua****ou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【煤焦钢矿】
        观点概述:01  合约渐入交割博弈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】螺纹  05  低位多单可持有,铁矿  05  合约不建议追多驱动力:螺纹  05  合约中期底部抬升趋势仍在,成本支撑未破,加之当前的中频炉以及环保限产,在淡季供需形成弱平衡,低位多单可继续持有。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)铁矿当前中高品紧俏依旧,贸易矿库存较低,低品成交量加大价格稳定,短期中高品现货难继续大幅上调空间有限,铁矿  05  合约  600  以上可逐步逢高减仓多单。双焦方面,当前基本面焦煤强于焦炭;焦炭现货局部地区供需情况已经有所缓解,短期现货难以大幅上调,局部地区甚至有缓步走弱趋势。由于双焦  1-5  价差较大,即使后期局部现货出现明显调整,05  合约的短期下行空间也较为有限。
        安全边际:铁矿  01  合约基差与  1-5  跨月价差均合理。螺纹  01  略升水现货。双焦  1-5  价差较大。
        操作建议:05  螺纹多单持有不追多。维持铁矿  05  合约  600  以上逢高减仓多单的操作建议。
        【动力煤】  
        操作建议:当前时点不建议进行操作。
        驱动力:上周电厂煤耗反季节性环比下行,此前反复炒作的极寒天气对电煤需求的利多影响尚未兑现,电厂环节绝对库存、相对库存继续回升,节点供需面继续转向宽松。加之上周正值全国煤炭交易会召开,电厂在港口的备货积极性依旧较差,目前社会库存向电厂和北方关键中转港口集中,港口现货价格趋降。行情判断上,上周我们建议了  1  月偏多、5  月偏空的操作思路,从跨月价差来看,该策略短期继续演绎的空间有限,等待安全边际修复后重新介入。
        安全边际:昨日收盘  1  月合约对内贸煤贴水  10.09%,5  月合约对内贸煤贴水  20.87%。
        【有色金属】
        驱动力:隔夜基金属市场走势呈强弱分化,伦锌铅震荡收高,伦铝延续回落走势,铜镍高位盘整。分品种来看,LME  铜昨日库存减少  3525  到  229500  吨,贴水扩大  3.25  到贴8.25  美元,铜上升格局未变,短期预计仍将维持偏强走势。伦镍方面,昨日  LME  库存持稳,贴水大幅收窄  6.5  至贴  44  美元,镍价目前围绕三角形区间中位盘整,下方均线支撑较强,考虑到目前菲方面仍有镍矿关停消息频出带动市场热情,而同时国内精炼镍供应方面也在持续收缩当中,镍价走势预计仍然偏强,关注下方  95000  元附近支撑位。锌市方面,朝鲜目前铜、镍、银、锌等金属出口受到禁止,今年  1-10  月份朝鲜向我国出口的锌精矿约为  10.3  万吨,占比约为  7%,向我国出口精炼锌  1.3  万吨,占比约为  3.4%,该决议预计将对我国锌供应造成一定冲击。短期来看,锌铅精矿短缺现象不断加剧,上周价格回调后库存下降明显,现货市场成交偏暖,锌价下方支撑仍然较强,后期整体易涨难跌,维持逢低做多思路。
        

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