极具“网感”的影视龙头持续升级中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】慈文传媒是中国第一批被授予电视剧（甲种）制作许可证的民营公司，2015  年公司通过借壳上市登陆资本市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        目前，公司已成为国内最具“网感”的龙头影视内容公司之一，并不断推进从“影视制作公司”向“以精品IP  为核心的泛娱乐产业优质整合运营商”的战略升级。
        精品内容议价能力恒强，行业分化利好龙头公司。从影视内容需求端看，培育付费会员是驱动当前视频网站持续大力投入影视版权的首要动力，而视频网站竞争格局实际尚未稳定，不仅三大平台（腾讯、爱奇艺、优土）竞争日趋激烈，二线平台仍然坚守版权“战场”，埋伏行业变动因子，导致对头部内容的采购动力仍然十分充足。此外，精品内容呈现成本与价格齐升的态势，不断提高行业竞争壁垒，加剧行业分化，利好龙头公司。
        公司看点：基础稳固，后劲十足。作为老牌制作公司，公司前瞻积累了大量优质影视IP  以及优秀创作人才，目前，《花千骨》、《老九门》、《凉生，我们可不可以不忧伤》、《特工皇妃》等IP  已经开发完成或正处于开发状态中，经典作品与慈文创作的结合均取得极好的市场反响。若定增资金顺利落地，公司有望进一步突破产能瓶颈，基于大量知名IP  开发的后续项目值得期待。公司于2015  年收购赞成科技，强化“影游联动”战略地位。公司将依托现有的丰沛的IP  资源储备与和强大的视频内容制作实力，结合赞成在休闲游戏和渠道推广领域的优势资源，以互联网视角出发打造兼具内容和运营优势的新型娱乐传媒集团。
        财务预测与投资建议
        预测公司2016-2018  年EPS  为0.92、1.56、1.94  元。公司为极具“网感”的影视龙头，具有持续供应精品剧的能力，在可比公司基础上给予2017  年34  倍估值，估值溢价率为10%，对应目标价53  元，首次给予”买入”评级。
        风险提示
        市场竞争加剧风险、政策监管风险、收入确认进度慢于预期、应收账款坏账风险