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研究报告:信达期货-PTA周度报告:成本传导不畅,TA谨慎追涨-161205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-06 16:22:21
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐林
研报出处: 信达期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,732 KB 分享者: 毫****性 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        总结:
        油价在OPEC减产利好推动下维持强势,本周预计运行区间50-55美元/桶;
        石脑油、PX跟涨力度不够,加工费大幅压缩,目前石脑油裂解价差压至50美金左右,处于近几年同期的低位,PX-石脑油价差回落至330美金附近,处于近两年的均值附近,继续压缩空间不大;
        供需面矛盾并不突出,珠海BP125万吨装置上周按计划停车检修,PTA动态供需处于平衡点附近,PTA真实加工费在600元/吨左右,继续上行压力较大;?今年终端纺织订单表现较好,开工负荷没有呈现季节性走低,预计订单做到12月问题不大,但纺织端现金流并不乐观,基本处于无利走货的状态,对成本端的价格接受能力不强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        策略
        单边:随着石脑油、PX缓解利润大幅压缩,成本端支撑效应逐步体现,但PTA自身加工费偏高,在12月需求走弱的预期下,加工费仍有回落空间,整体考虑,短期不建议追涨,等待原油反弹动能衰弱,及PTA加工费处于高位的沽空机会;
        套利:近弱远强的格局延续,1-5价差或将收缩至-200左右,继续持反套思路。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        

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