【煤焦钢矿】
观点概述:螺纹 05 低位多单可持有,铁矿 05 合约 600 以上不建议追多
驱动力:市场关注点后期会逐步转向需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】螺纹 05 合约中期底部抬升趋势仍在,成本支撑未破,加之当前的中频炉以及环保限产,在淡季供需形成弱平衡,低位多单可继续
持有。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 铁矿由于焦炭价格上涨空间有限,因此短期中高品现货难继续大幅上调,铁矿05 合约 600 以上建议适当减仓多单。双焦方面,当前基本面焦煤强于焦炭;焦炭现货局部地区供需情况已经有所缓解,短期现货难以大幅上涨。
安全边际:铁矿 01 合约基差与 1-5 跨月价差均合理。螺纹 01 略升水现货。
操作建议:05 螺纹多单持有不追多。铁矿 05 合约 600 以上可考虑减仓多单。
【动力煤】
操作建议:当前时点不建议进行操作。
驱动力:上周电厂煤耗反季节性环比下行,此前反复炒作的极寒天气对电煤需求的利多影响尚未兑现,电厂环节绝对库存、相对库存继续回升,节点供需面继续转向宽松。加之上周正值全国煤炭交易会召开,电厂在港口的备货积极性依旧较差,目前社会库存向
电厂和北方关键中转港口集中,港口现货价格趋降。行情判断上,上周我们建议了 1 月偏多、5 月偏空的操作思路,从跨月价差来看,该策略短期继续演绎的空间有限,等待
安全边际修复后重新介入。
安全边际:昨日收盘 1 月合约对内贸煤贴水 9.4%,5 月合约对内贸煤贴水 20.99%。
【有色金属】
驱动力:隔夜基金属市场集体攀升,其中伦锌大涨 3.7%至每吨 2766 美元,伦铜上涨 3.3%至每吨 5950 美元。市场对中国需求仍然保持乐观态度,国内经济数据稳中有升,同时近期公布美国经济数据表现偏强,11 月 ISM 非制造业 PMI 好于预期和前值,这些都给基金属市场形成较强的支撑。铜市上面,昨日伦铜库存减少 1000 至 233025 吨附近,贴水小幅扩大至 5 美元左右,伦锌贴水扩大 0.5 至贴 17.75 美元,伦镍贴水扩大至贴 20.5美元,库存小幅增加 1896 到 368724 吨附近。近期 LME 镍库存持稳,上期所镍库存持续下降,国内港口镍矿库存持续下降,7 大主要港口镍矿已降至 980 万湿吨附近。本周菲律宾将敲定镍矿终审名单,由于雨季因素造成的镍矿偏紧状况不会发生变化,镍价仍维持震荡偏强思路,昨日镍价上破均线后,短期关注下方均线支撑的有效性。伦锌上周回调后昨日大幅反弹,考虑到目前价位已对锌市基本面有所透支,短期不宜追多,暂时关注国内炼厂生产动态及锌锭库存变化情况。
【贵金属】
驱动力:美联储将在下周初召开议息会议,美国“小非农”ADP 数据好于预期,加息预期提升继续打压贵金属价格,另外 OPEC 达成原油减产协议,“商品之王”有望上涨,持有贵金属尤其是黄金的机会成本增加,预计资金减持也不利于黄金价格,白银商品属性有望回归,白银价格表现略强于金价。
操作建议:黄金持空,做空金银比价。
【PTA】
观点概述:原料价格上涨,涤丝销售好,短期 PTA 保持震荡偏强,但上行空间不宜过于乐观。