投资要点
        12  月5  日，深港股票交易互联互通机制正式启动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】深港通开通后，可投资的深股通标的共计881  个，其中食品饮料板块个股为19  个（其中，主板7  个，中小板11  个，创业板1  个），可投资的港股通标的共计417  个，其中食品饮料板块标的16  个。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为沪港通下食饮标的表现对判断深港通下食饮标的走势有借鉴意义。
        从沪港通表现看，沪股通与港股通食饮标的在沪港通开通短期内（3  个月）均跑输同期大盘表现，但从中长期看（2  年），沪港通食饮标的均显著跑赢同期大盘及食饮板块其他个股走势，其中沪股通的白酒类标的因独有股稀缺性以及稳定的业绩表现在短期及中长期均有突出表现。
        结合沪港通食饮标的表现，预计深股通白酒股有望继续受益于稀缺性特点、业绩优势及相对低估值而受到更多资金配置青睐，从而较其他食饮标的或非深股通白酒标的享有更高的超额受益，我们建议深港通投资者可以着重关注白酒股，其中重点推荐五粮液及古井贡酒。
        从业绩情况看，深股通白酒股较其他深港通食饮标的基本面情况更具优势，白酒标的平均净利率达到25.6%，较深股通其他食饮标的及非深股通白酒标的盈利能力具有显著优势，这与沪股通情况类似。从估值情况看，深股通白酒股估值中位数为24.35  倍，远低于其他深股通食饮标的，且亦低于沪股通白酒股估值（中位数为25.5，均值为41.6），深股通白酒股估值有进一步修复空间。
        推荐标的：五粮液：提价保证明年业绩增长，定增完成释放业绩动力。
        公司今年两次主动提高出厂价，符合品牌定位与市场销售环境。本次的提价在不增量的情况下确保明年业绩增长达10%以上，同时定增顺利完成后股价压制因素接触，业绩释放动力增强，明年管理有改善预期。古井贡酒：黄鹤楼被古井贡收购后开始复苏，古井并购扩张初显成效。通过收购黄鹤楼进行一系列的整合改造和管理经验输出，有望在省外再造一个古井贡。古井的并购模式在市场上较为领先，也有望享受一定的估值溢价。三年看翻倍空间，建议长期关注。
        除了重点推荐深股通白酒标的外，我们认为深股通中的贝因美具有一定投资价值，公司作为A  股唯一纯奶粉标的，有望受益于全面二胎+配方注册双重利好政策。此外，港股通中的现代牧业及汇源果汁亦值得投资者关注，其中，现代牧业有望受益于原奶价格反弹，业绩改善趋势显著，而汇源果汁作为唯一新增港股通标的，有望获得南下资金配置，从而实现较好表现。
        风险提示：宏观经济出现明显放缓、食品安全问题