预计2017年汽车总销量维持较高水平,但增速会有所下滑 2016年1-10月我国汽车销量接近2202万辆,比上年同期均增长13.8%,预计2016年全年销量将超2772万辆,增速同比预计超12.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基于车辆购置税优惠政策不会退出而是下调一定幅度的前提假设下,预计2017年汽车总销量维持较高水平,但目前汽车总销量基数较大,增速会放缓,汽车行业景气度相比于2016年会有所下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 新能源汽车政策调整后将迎增长,关注纯电动乘用车产业链龙头 2016年1-10月新能源汽车销售33.7万辆,同比增长82.2%。新能源客车受骗补核查及补贴政策不明晰影响较大,销量增速下滑明显,但纯电动乘用车依旧保持强劲的增速,1-10月的新能源乘用车总体销量达24.1万辆,同期增长110%。新能源汽车产业链在一系列政策调整后,行业会逐步走上较为健康的成长之路,产能结构性过剩会导致行业集中度变高,龙头企业长期受益。建议2017年重点关注新能源乘用车产业链,包括:下游整车端关注新能源乘用车,中游关注三元电池,上游关注三元材料及前驱体、湿法隔膜、以及钴资源。 智能网联汽车进入快车道,重点关注产业链上游零部件转型升级企业 智能化和网联化在加速促进汽车产业链发生演变,从成长周期判断,我国ADAS产业尚处于由导入期向成长期过渡阶段,近两年还是重点围绕L1-L2级别进行配置,L3及以上的技术还处于研发及试制阶段,高级别的无人驾驶目前还处于主题投资阶段。ADAS系统市场主要被国外Tier1供应商/系统供应商所垄断,国内企业在ADAS系统的感知、判断、执行层面零部件领域有一定的机会与国外企业竞争。在车联网产业链,国内部分企业在通讯层展现出不俗的实力。平台层的数据和信息安全涉及到国家安全方面,预计国内的企业可获得一定的保护壁垒。 重点推荐标的 通过全球并购汽车零部件优质企业打造智能驾驶领先地位的均胜电子(600699.SH),国内锂电隔膜龙头企业沧州明珠(002108.SZ)。 风险提示 新能源汽车政策支持力度不及预期,智能驾驶渗透不及预期,车辆购置税优惠政策下调幅度过大或停止实施,汽车总销量不及预期;汽车智能化和电动化发展不及预期。