双跑道独立运行释放产能：公司产能较为富裕，T3  航站楼设计产能达4500万人次，目前产能利用率为88%，低于其他一线机场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年8  月，公司实行向南独立平行离场试验运行，正式迈入“双跑道独立运行时代”，将有效改善航班正常率，且城市年轻，商业活动频繁，城市发展加速，富裕产能将逐步释放。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        航空主业稳步增长，ROE  进入上升通道：2016  年前三季度，公司运营指标稳健增长，旅客吞吐量、货邮吞吐量、飞机起降架次分别同比增长5.1%、9.3%和3.2%。近两年盈利大幅改善，2016  年前三季度净利润同比增长21.5%，主要得益于大量可转债转股致使财务费用明显下降、T3  航站楼折旧趋稳、参股企业收益好转带动投资收益增长。另外，内航内线收费标准改革预期提升，若兑现，对深圳机场业绩增厚效益明显。
        转型国际航空枢纽，国际化步伐加快：根据国家十三五规划纲要，深圳机场将从以前的“干线机场”，转型建设国际化的枢纽机场。公司持续推进国际化战略，深度开发东南亚和东北亚市场，重点拓展欧美洲际枢纽航线，今年新开深圳至悉尼、法兰克福直飞洲际航线，新航季将开通深圳往返奥克兰、墨尔本的洲际航线，基本实现了欧美澳洲际航线的全覆盖。国际航线比例提升有望进一步提高公司的盈利水平。
        积极拓展非航业务，打造多元业务体系：（1）整合航空物流业务：公司积极整合货运物流板块，引入顺丰、圆通等核心客户打造物流发展平台。（2）广告业务盈利能力强劲：公司与雅仕维成立的合资广告公司盈利突出，2015年广告业务收入达2.5  亿元，毛利率达94%。（3）AB  航站楼商业转型贡献稳定收益：原AB  航站楼出租打造“深圳国际车窗”项目，2016  年4  季度投入使用，租期15  年，前三年每年租金收入7000  万元。
        投资建议
        随着产能释放、内航内线收费调整、国际航线比例提升与折旧等费用趋于稳定，公司ROE  进入上升通道，且作为“深港通”标的，P/B  估值较低。预计公司2016-2018  年EPS  分别为0.32/0.36/0.40  元，BPS  分别为5.25/5.56/5.91元，对应1.66x/1.57x/1.48x  P/B，横向对比优势明显,给予“买入”评级。
        风险
        航空需求下滑、国际化推进不达预期、突发事件等。