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研究报告:兴业证券-2017年宏观经济报告:当前高后低“”遇上“祸水东引”-161205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-06 13:08:44
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 王涵,贾潇君,王轶君
研报出处: 兴业证券 研报页数: 30 页 推荐评级:
研报大小: 1,546 KB 分享者: pan****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点
        关键字:前高后低,祸水东引,金融超额收益消失
        2017  年海外宏观环境:“祸水东引”(详见同名国际宏观年报)o  发达国家货币宽松到头,全球利率面临上行压力;
        o  发达国家政策转向“财政+贸易保护”——“祸水东引”;o  贸易保护对出口型经济体带来较大压力;
        o  美国施压下中国汇率难贬,这将制约中国的货币政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2017  年中国宏观经济:前高后低
        o  旺季来临之前,补库存将延续,未来一个季度经济尚可;o  但基建、地产、汽车的拉动缺乏持续性;
        o  通胀、去杠杆、外部压力,导致货币政策放松空间被压缩;o  2017  年经济整体或呈现“前高后低”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2017  年中国金融市场:“金融不易”o  居民风险偏好下降  +  央行货币宽松减码  =  金融行业超额收益下降;
        o  债券市场面临调整压力:利率债是调整,信用债风险更大;o  无风险利率上行压力将对包括股票在内的资产估值产生压力。
        

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