楼市基本面跟踪
        1、  新宅销售：11  月61  城新宅销售备案套数环比-14.5%，同比-3.3%，从年初至今累计同比+28.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中19  个城市环比为正、35  个城市同比为正，具体来看：⑴京环比-7.5%，同比-32.9%，累计同比-25%；⑵沪环比-12.1%，同比-41.2%，累计同比+1.5%；⑶穗环比-27.8%，同比+28.7%，累计同比+39.9%；⑷深圳环比-31.9%，同比-50.1%，累计同比-36%；⑸杭州环比-63.4%，同比-62.5%，累计同比+43.6%；⑹南京环比-11.9%，同比-61%，累计同比+31.7%；⑺武汉环比+27.8%，同比+0.6%，累计同比+35.8%；⑻苏州环比-51.5%，同比-74%，累计同比-13.2%；⑼厦门环比+339%，同比-28%，累计同比-15.1%；。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、  二手住宅销售：总体来看，重点监控的10  城二手房成交环比-8.1%，同比+10.5%；其中环比为正的城市有4  个（杭州、南昌、苏州及扬州）、同比为正的城市有7  个（北京、杭州、南昌、南京、青岛、无锡及扬州）。
        策略观点
        1、  我们认为：行业政策面已基本见底了。最严厉的手段已祭出，后续即使有新的城市出台调控政策、或已出台调控政策的城市再加码调控，其严厉程度的边际都将是递减的；
        2、  货币政策的方向相对于行业政策面，则不太容易判断，我们倾向于“未来半年仍将继续维持适度宽松格局”的观点，由于从2014  年11  月以来，已经历了5次降准、5  次降息，因此，即使再继续降息、降准，其边际效应也是递减的；3、  行业基本面降温，有利于纾缓“政策打压”的压力，行业越降温，政策反转、转向“托举”的概率越大，因此从股票投资的角度看，反倒不必太在意“行业基本面降温”；
        4、  在我们的研究框架中，我们认为驱动地产股整体表现的核心变量是“政策预期”。
        由于在小周期繁荣阶段（本轮小周期繁荣阶段是2015  年及2016  年上半年），地产股整体表现并不理想（被“宝能系”强势举牌的万科、被借壳的地产股以及地产转型股除外），已经提前反映了降温的预期，因此行业开始降温之后，随着“政策打压”压力的减轻，地产股特别是以拿地→开发→销售为模式的传统地产股及部分地产资源禀赋优质、奠定了安全边际又实实在在向新兴产业转型的“转型地产股”，反而可能有望获得相对收益（详细逻辑可参见我们以往所发的系列报告）；
        5、  维持对万科、保利、招商蛇口、苏宁环球、荣盛发展、华夏幸福、中天城投、天健集团、新城控股、皇庭国际、南京高科、厦门国贸、宁波富达、华发股份、中洲控股、世联行的买入评级；
        6、  风险：若货币紧缩带来利率上行。