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基础化工行业研究报告:华安证券-基础化工行业2017年度投资策略:转型升级正当时,周期乘风破浪起-161205

行业名称: 基础化工行业 股票代码: 分享时间:2016-12-06 09:56:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 宫模恒
研报出处: 华安证券 研报页数: 24 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,511 KB 分享者: 深****棍 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点:
        行业景气度提升、业绩改善
        2016  年华安证券研究所重点跟踪了68  种化工产品价格,其中51  种产品价格较年初上涨,行业景气度提升显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】化工上游涨势也较突出,但预期扭转的难度大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)前三季度化工行业营收增速仍为负,但降幅收窄,房地产和汽车需求拉动是关键;净利润同比增长20.64%,行业盈利能力显著改善,下游需求拉动、原料价格处于低位、行业集中度提升,产品结构优化是主因。化工板块整体强于大势,有17  个子行业指数跑赢沪深300  指数,主要为供需关系改善传导顺畅,盈利改善预期明确和转型升级活跃的板快。
        看好氟化工突破瓶颈,转型升级
        国内氟化工行业自2012  年以来整体持续低迷运行,行业产能利用率低,产能过剩局面显现,特别是制冷剂产品过剩最为突出。氟化工产品结构失衡,和欧美日发达国家在氟化工高端产品方面差距较大,转型升级是氟化工企业唯一的选择。通过对2016  年重点氟化工上市公司梳理,我们发现企业从低端过剩产品向含氟精细化工产品升级脚步在加快,电子化学品和含氟医药产品是转型升级的首选,业绩弹性未来有望释放。
        看好业绩稳、估值低的农资企业向现代农业综合服务供应商转型近年来,土地流转政策提速,今年实施的“三权分置”更是对我国土地制度的重大创新,使村集体土地所有权、承包权、经营权三权分离,将加速土地流转。面对新形势,农化企业转型为现代农业综合服务商已成趋势。
        据估算,我国农资市场的容量超过1  万亿元,其中化肥约5000  亿元,农药900  亿元,种子800  亿元,农机约4000  亿元;同时农业种植服务的市场需求正在逐步打开,若加上农服,市场规模约2  万亿元。这为正在变革的农资企业提供了广阔的市场空间和动力。未来农资市场的竞争服务才是核心。
        个股推荐
        个股推荐上,我们关注企业转型升级战略明确,思路清晰,有具体转型行动的个股。建议重点关注巨化股份、永太科技、史丹利。
        

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