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建材行业研究报告:华安证券-建材行业2017年度策略:供给侧改革现成效,装配式建筑迎春风-161205

行业名称: 建材行业 股票代码: 分享时间:2016-12-06 09:02:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 宫模恒
研报出处: 华安证券 研报页数: 30 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,497 KB 分享者: 283****91 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        水泥:整合之路再提速,行业发展看龙头
        整体来看,2016  年水泥市场回暖迹象明显,尤其是下半年以来,水泥价格和行业利润均大幅回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求端基建部分增速下行趋势在放缓,PPP  项目储备对水泥需求形成一定支撑,供给侧改革持续推进,错峰计划顺利执行,明年水泥行业供需两侧有望保持平衡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为行业盈利压力落在了成本端,未来还要看价格与成本的赛跑进程,产业链布局全面、并购重组积极的公司有望在成本控制中取胜,推荐海螺水泥、华新水泥。
        玻璃:传统产品价格基本见底,转型仍是出路
        纵观2016  年玻璃市场行情的表现,三季度企业盈利企稳,价格底部反弹,产能利用率回升,行业似乎即将走出产能过剩的困境。然而,我们认为玻璃行业复苏仍取决于需求端的复苏,而房地产的反弹受到政策面影响已经放缓,汽车和出口增速虽有所提升,但不足以支撑整个玻璃行业的需求端。
        行业需求走弱已成定局,供给侧改革执行力度越发重要,在当前成本压力不大的情况下,一些企业在减产的同时积极转型,布局新型玻璃业务,有望进一步提升毛利率,保持业绩稳定,推荐旗滨集团。
        其他建材:装配式建筑利好面广,PPP  模式项目推进仍有空间我们认为,随着消费者品牌意识的增强,其他建材细分领域的龙头企业在市场表现和业绩方面均有明显优势,行业下游整体回暖对其他建材板块的企业需求端形成了支撑,政策面对装配式建筑的不断加码,相关产业需求端有望持续受益(钢结构、吊顶、防水材料、管材等),重点关注积极布局整合全产业链和重视品牌创建的企业,推荐鸿路钢构、友邦吊顶、北新建材。另外,PPP  项目落地提速,投资额稳步提升,在节能环保、城市建设等方面的应用持续推进,重点关注中标PPP  项目的绩优小市值公司,推荐富煌钢构。
        

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