食品饮料板块领涨市场，明年继续值得超配今年，食品饮料板块领涨市场，是唯一实现正收益的板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，在底部震荡区间，市场整体风险偏好较低，有业绩、低估值的品种受到青睐，食品饮料、家电等防御性板块表现亮眼就是证明。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尤其是在沪港通、深港通打通跨市场资金流动的格局下，长线资金逐步入市，市场风格将进一步向业绩稳健、估值合理、成长性好的板块切换。因此，兼具业绩、估值、成长的食品饮料行业继续值得超配。
        投资主线之一：坚守价值，首选白酒白酒行业复苏趋势基本确立。一线白酒景气度不断提升，业绩趋势继续向好；二线白酒总体业绩良好，表现出一定的扩张性；三线白酒仍有分化。我们预计，行业复苏仍有空间。从需求端看，大众消费升级逐渐成为行业发展新动能，茅台、五粮液等名优白酒经销商拿货积极性较高，表明市场需求有所好转。从渠道端看，积压库存逐渐清理，新的渠道体系和价格体系也已经初步成型。
        我们认为，明年白酒股仍可获得超额收益。主要理由有四：（1）市场整体风险偏好较低，基本面稳健的白酒股具备良好配置需求；（2）三季度白酒板块调整充分，重新出现配置价值；（3）估值仍有提升空间，受益于控量保价和消费升级，一、二线白酒龙头业绩明年有望继续释放；（4）行业并购整合带来事件驱动机会。
        一线品牌白酒我们长期看好，重点推荐大胆改革，渠道、管理改善成效显著的泸州老窖（000568）；二线品牌中我们看好古井贡酒、山西汾酒、老白干酒、口子窖，重点推荐扩张势头强劲的徽酒龙头古井贡酒（000596）；三线白酒重点推荐效率有望显著提升的沱牌舍得（600702）。
        投资主线之二：拥抱成长，聚焦休闲食品受益于消费升级，休闲食品行业呈现高成长性，市场规模快速扩大。我们认为，休闲食品是食品饮料板块最具成长性的细分领域，从寻找生活中的高成长角度，休闲食品具备穿越牛熊的可能性。主要理由有二：（1）消费升级的大背景下，行业景气度上行；（2）休闲食品与互联网的结合，使得行业极具张力。我们重点推荐：极具扩张性的烘焙行业龙头桃李面包（603866），具备品牌号召力的零食第一股来伊份（603777），以及互联网休闲食品领头羊好想你（002482）。
        风险因素
        食品安全问题公司业绩不及预期消费者偏好变化监管政策变化