周报摘要:
本周观点:
证监会痛批举牌乱象,市场回调是电子白马配臵良机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】举牌风使得“二八分化”明显,十月中旬以来上证指数上涨超8 个百分点,而创业板指下跌超1 个百分点,申万电子指数也大幅跑输上证指数,录得1.7%的涨幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但是电子白马股立讯精密、欧菲光等出现了不同幅度回调。虽然目前智能手机增速放缓导致电子板块整体增速下滑,但是智能手机微创新仍将持续,这使得处于产业链核心位臵,技术创新居前的电子白马仍有不错的盈利增长。此次监管层对举牌资金的驳斥,将使“二八分化”的天平倾向中小盘股票,而盈利状况良好的电子白马股将优先受益。推荐欧菲光、利亚德、信维通信、立讯精密、东山精密等。
投资策略及重点推荐:电子行业整体估值较高,超过70 倍,消费电子增长乏力导致行业整体盈利能力下滑,建议关注创新以及国产替代两条主线,加大白马股配臵:
创新方面看好智能手机创新以及汽车电子。随着智能手机的逐渐饱和,差异化竞争是智能手机厂商在激烈的竞争中取得胜利的关键。今年以来,智能手机创新主要集中在柔性OLED、双摄像头、防水、虹膜识别等。
汽车智能化创新趋势稳定向前,将给车载摄像头、车载雷达、红外等传感器带来巨大机会。行业重点推荐公司:蓝思科技、欧菲光、华映科技、长盈精密、得润电子、亚太股份、三安光电、中颖电子。
国家安全催化集成电路和元器件国产替代。《国家集成电路产业发展推进纲要》发布后,中央及地方纷纷成立产业投资基金加大集成电路投资,提升集成电路自给率。军用电子元器件自给率不足20%,有较大的替代空间。行业重点推荐公司;紫光国芯、长电科技、深科技、火炬电子、七星电子、南大光电。
建议关注5G 通讯带动的射频器件投资机会。全球各大国家都开始启动5G 商用项目计划,4G 到5G,手机等通信设备使用的频段更多,相应需要的射频器件数量将成倍增长,每增加一个频段,需要增加2 个滤波器、1 个功率放大器、1 个天线开关。重点关注公司:麦捷科技、三安光电、硕贝德、信维通信。
风险提示:监管层举措引发的系统性风险
本周申万电子指数下降1.91%,同期创业板指下降1.11%,电子行业跑输创业板指0.8 个百分点。
下周组合推荐:德赛电池(25%)、火炬电子(25%)、利亚德(25%)、阳光照明(25%)