橡胶市场解析
1.RU 上周回顾
在周一完成最后的冲刺以后,沪胶开始萎靡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约 1705 逐渐走低,不过到了周末以后,价格逐渐在 18000 元/吨附近趋于稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2.重要的市场变化
橡胶行业:受期货下跌影响,现货价格全面下跌。全乳下跌最大,跌幅 1000 元/吨以上。国外产区高产期到来,观望情绪较浓。实单成交一般。
上游市场:原料小幅下跌。泰国白片下跌 0.31 泰铢/公斤。胶水下跌 1.25 泰铢/公斤。杯胶下跌 0.5 泰铢/公斤。原料价格前期的高企令工厂和中间商产生抵触之情。
下游市场:下游开工环比略涨。目前全钢方面,内销市场订单积极,但出口市场受双反影响,转淡。出口量走低。山东兴源和恒丰橡塑上调价格。山东地区全钢开工率为 70.2%,环比上涨 0.1%。国内半钢方面,出口需求转淡,内销有厂家公布涨价通知,涨幅集中在 2%-3%。国内半钢开工率为 73.9%,环比下降 0.1%。11 月重卡市场销售约 8.8 万辆,同比增长 88%。
3.下周展望
品种整体:重卡数据表现非常强劲。我们有理由相信橡胶还是处于一个牛市过程当中。但在短期内橡胶可能仍需要一段时间调整。我们认为下周可能暂时还未能出现多头入场机会。
机会需要更多等待。
期现:由于交割机制问题,我们认为未来的期现回归并非必然的。做期现回归套利存在风险。
跨期:1-5 正套目前正好处于理论价差之上,我们认为继续扩大的空间非常有限。有现货背景的企业可以无风险进入。而无现货背景的公司或者个人,如果愿意承担一定的风险,也可以适当考虑入场一部分资金。
4.操作策略
单边:以观望为主,等待 1705 继续回落调整的机会,(至少等到 17000 元/吨)套利:继续持有 1-5 正套。
5.主要风险点
近期可能有大量货物到港。