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研究报告:中信期货-农产品策略周报:外盘持续疲弱,郑糖终低头-161202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-05 15:44:08
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈静,王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 496 KB 分享者: lit****bin 我要报错
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【研究报告内容摘要】

观点:
        上周,外盘原糖大幅下跌,郑糖大涨后大幅回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,目前白糖仍旧是政策市,在政策确定之前,大涨也可以,大跌也可以,大涨是预期政策有变,大跌是预期进口关税上调及限制进口难以执行,供需基本面完全不支持这个价格;后期或随着新糖大量上市,现货价格或持续走弱,期货价格将跟随;除去政策因素,白糖基本已经处于牛市末期,高度取决于政策。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大资金持仓兴趣不高。对于政策,我们认为,完全按照糖协的提议,提高进口关税的可能性不大,但若什么政策都不出,以后食糖进口将难以控制,所以,可能在限制进口数量方面有一定程度的举措,所以,做空仍不具备安全边际。
        关键因素:
        1、巴西压榨进度及雷亚尔走势2、中国食糖进口政策3、食糖消费4、走私操作建议:
        1、趋势操作:短期偏多对待。
        2、套利操作:买01抛05持有(4月25日05-01价差70进场,止损130)。
        重要监测点:
        1、进口糖2、巴西压榨情况3、消费情况风险因子:1、进口政策2、走私糖

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