交易建議
永達汽車(03669) 3.65 元 / 短線目標價:4.10 元 / 13.9%潛在升幅因素:i) 截至2016 年6 月末,集團營運143 間4S 店,主要包括BMW、Audi、Porsche 及Jaguar 等品牌管理層表示現時主要經銷商已成立聯盟,向汽車品牌爭取較高回佣或較低銷售目標,整體議價能力有所提高;ii) 今年以來中國乘用車銷售優於預期,當中,佔集團銷售約40%的BMW 集團於第三季及首九個月分別錄得17.4%及10.7%之銷量增長,由於年初訂立的銷售目標較保守,集團可獲得較高的獎金;
iii) 我們預期集團2016年盈利將按年增長35%,集團目前估值僅為6.9倍的2016年市盈率,低於過往5年平均的9.1倍;
iv) 股價近日呈低位整固,然而MACD「熊差」已收窄,後市有望回升,建議吸納。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
丘鈦科技(1478)4.31 元 / 短線目標價:4.53 元 /10.5%潛在升幅因素:i) 集團今年第三季800 萬像掃素以上攝像頭模組出貨量佔比,連續6個季度增加,期內出貨量按年急升171%至3,078 萬顆,佔期內鏡頭模組(CCM)總出貨量67.8%,較上季再提升4.1 個百分點,隨著800 萬像素或以上的手機攝像模組產品銷售佔比提高,有望提高集團整體毛利率;ii) 隨著集團與華為、小米及OPPO 建立雙像鏡頭、指紋識別模組業務的合作關係,料可逐步獲得相關訂單,而指紋識別模組下半年批量出貨,其產能利用率可望逐步提升,有助毛利率回穩;
iii) 現價相當於2016 年預測市盈率12.8 倍,較香港、內地及台灣上市同業平均19.3 倍估值折讓34%,隨著集團高像素相機模組出貨量佔比進一步提升,加上雙鏡頭模組(double-lens CCM)及指紋認別模組批量出貨,料可帶動提升業績,並獲市場重新關注,其估值可獲重估;
iv) 股價續沿著今年1 月至今升軌攀升,並守穩20 天線及保歷加通道中軸上,加上保歷加通道向上擴闊,有利股價續試高位,建議趁低吸納。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)。