事件:公司公告11 月销售及近期新增项目情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
销售持续放量,基本提前完成全年3500 亿市场销售预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
1)公司11 月实现销售面积258.8 万平,比2015 年同期上升34.23%,环比下降25.59%;实现销售金额294.7 亿元,比去年同期上升22.23%,环比下降39.84%。按照目前销售趋势,企业全年超越3500 亿市场预期目标已基本可以确定。
2)1-11 月公司实现累计销售面积2598.7 万平,同比增长42.78%;实现累计销售金额3413.6 亿,同比增长49.57%。从销售均价看,11 月销售均价为1.14 万元/平,与2016 年1 月1.18 万元/平销售价格相比有所上升。按照目前销售增长速度,预期全年有望达到3600 亿左右销售规模。
土地投资保持高位,当月新增土地17 处。11 月新增土地权益投资146.34 亿,同比2015 年增加16.91%;新增土地权益面积163.89 万平,比2015 年下降20.48%。2016 年1-11 月,公司新增项目权益建面1795.43 万平,新增土地权益投资1123.47 亿,分别同比增长31.36%和94.95%。公司今年土地投资稳中有升,截至今年11 月累计土地投资同比继续扩大。新增土地聚焦潜力一、二线城市,如上海、杭州、苏州、南宁、武汉等。
投资建议:维持“暂不评级”。虽有股权争夺,但目前公司各项经营保持正常。
基本面事实证明企业管理层在公司发展中的努力和贡献不可否定。预计公司2016、2017 年EPS 分别是1.88 和2.19 元。按照公司2016 年12 月2 日股价26.45 元计算,对应2016 和2017 年PE 为14.07 倍和12.08 倍。我们认为如果股权争夺最终造成管理层动荡,对公司中长期发展构成更大不确定性因素。股权事件未达成明确结果之前,暂时不给予目标价和评级。
风险提示:涨价引发调控风险。