公司发布公告：向大股东深圳国际（0152.HK）收购其持有的武黄高速45%的权益，由于公司持有武黄高速55%的权益，因此若收购完成后公司将全资持有武黄高速权益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评
        收购武黄高速剩余股权，解决同业竞争问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）武黄高速连接武汉和黄石，是沪渝高速和福银高速的重要路段，全长70.3  公里，收费期限从1997  年9  月23  日至2022  年9  月22  日。公司持有武黄高速55%股权，为解决同业竞争问题，公司以4.53  亿元人民币溢价30.3%收购大股东持有的剩余45%股权。在完成此次股权交易后，大股东拥有的高速公路资产和权益仅剩龙大高速，由于龙大高速已于2016  年2  月实施免收通行费政策，因此与上市公司无实质竞争。
        增持武黄高速预计增厚2017  年公司净利润4,400  万元。武黄高速2015  年净利润1.56  亿元，45%的权益对应7017  万元净利润，静态计算PE  为6.46倍。考虑收购需要消耗现金，扣除产生的财务费用，公司公告预期增厚2017  年净利润4400  万元，折合EPS  0.02  元。武黄高速少数股东权益的评估采用了自由现金流模型，WACC  为8.66%，由于该高速公路经营趋于稳定，风险较小，确定该折现率对上市公司有利。
        继续看好公司治理结构的改善。尽管公司限制性股票激励计划未获得H股股东，但由于公司管理层激励计划受到了深圳市国资委的高度重视，并且公司也对该项目的推进进行了长达一年的努力，因此我们判断公司激励计划将会继续推进，但预计会更换形式。
        2017  年预计深圳市将有新一轮高速公路回购计划。2014  年梅观高速梅林至观澜段取消收费，2016  年龙大、南光、盐排、盐坝高速取消收费。根据2016  年初深圳交委的公告，东部过境高速、水官高速、清平一期、清平二期也在取消收费的安排中，预期将于2017  年初实施。公司持有水官高速和水管高速延长段50%的股份，预期回购将进一步增厚公司利润，并增加公司的现金储备。
        投资建议：多项催化剂岁末年初叠加，继续看好公司估值修复。本次收购武黄高速剩余少数股东权益，估值较低、资产优良，将增厚公司业绩。激励计划未通过并不影响公司价值，经现金流贴现后公司合理市值为308亿元，折合14.11元/股，当前A股股价相当于合理价值的53折。除股权激励继续推进外，公司在岁末年初将有多项催化剂叠加，1）预期深圳市政府将公布水官高速免通行费方案；2）预期公司环保项目落地，公司双主业方向将逐渐清晰；3）梅林关地产项目拆迁进入尾声，预期将出现较明确的项目合作开发进度表。预计公司16  -17年EPS分别为0.58、0.74元，对应PE分别为15.03X、11.78X，维持对公司的"买入"评级。