行业整体: 本周中信机械指数变动幅度为-1.37%,同期沪深300 指数上涨了0.22%,中信机械指数跑输了沪深300 指数-1.59 个百分点,在29 个行业大类中位列第十四位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
截止本周末,2016 年中信机械行业指数累计跌幅达到-12.8%,相对沪深300 指数累计超额收益为-7.4%,在29 个行业大类中位列第十九位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从行业估值水平来看,截止本周末中信机械行业指数市盈率138.6 倍(TTM,剔除负值),市净率3.50 倍,整体估值水平较高。
细分行业:按概念题材分,本周无人机指数相对沪深300 指数累计超额收益为0.3%,位列第一;按三级子行业市场表现来看,本周铁路设备(申万)子行业累计收益为5.4%,位列第一。
个股方面:个股方面,涨幅领先的贵绳股份(600992.SH,未评级),周涨幅高达19.8%。
投资策略及重点推荐:本周我们的主要观点分为如下三部分。
工程机械销量回升明显。挖掘机最为突出,2016 年8-10 月,挖掘机销量同比增长分别为44.9%、71.4%和71.4%,据预测11 月挖掘机销量有望超过6000 台,同比增速近70%。其他品种工程机械也呈快速增长趋势。在“宽基建”背景下,我们看好工程机械受固定资产投资高增速的拉动而持续放量,预计明年春季随着开工时间提高,存量设备利用率提升,工程机械行业整体业绩弹性将逐步释放。推荐建设机械(600984)、安徽合力(600761)、山河智能(002097)。
动力锂电池产业进入整合期,看好大型电池厂产能扩建。受骗补风波和行业新规的因素影响,我们认为动力锂电池产业链将进入行业整合的时期。技术不达标的企业与产能将被淘汰,而对于大型电池厂本次整合将是一次产线扩建与抢占产能市占率的时机。因此,我们建议关注锂电池生产设备的供应商。推荐东方精工(002611)、赢合科技(300457)、先导智能(300450)
油服设备板块存在投资机遇。12 月1 日凌晨,OPEC 成员国达成原油减产协议,同意将原油产量下调120 万桶/日至3250 万桶/日。据OPEC 预测此次减产后预计明年全球供需将平衡,带动油价上升。据测算,美国页岩油开采成本平均约为50 美元/桶,且在技术支持下复产时间约为3-6月。油价上升或将使美国页岩油快速复产,因此从供需考虑我们认为油价难以趋势性向上突破,预计原油价格相比现在约有25%左右上升空间。
我们建议关注积极拓展海外市场的油服企业。建议关注惠博普(002554)、杰瑞股份(002353)。
风险提示:油价上涨不如预期;固定投资增速放缓;锂电产业政策趋严。
投资组合:我们本周推荐的投资组合收益率为-3.6%,跑输了沪深300 指数3.8 个百分点,跑输了中信机械行业指数2.2 个百分点。下周推荐的投资组合调出川仪股份,调入东方精工。具体为汉钟精机(20%)、山河智能(20%)、浙江鼎力(20%)、新天科技(20%)和东方精工(20%)。