【一手房成交】受月末集中备案因素影响，本周新房成交回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周43城成交面积565.5万平，环比上周+16%（一线环比+43%，北上深广环比分别+49%、+25%、-8%、+79%；二线+12%；三四线+9%）；同比去年同期-14%（其中一线-16%，北上深广同比分别-37%、-37%、-39%、+58%；二线-22%；三四线+15%）；2016年前49周较去年同期仍大增24%（一线0%、二线+30%、三四线+26%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）月末集中备案因素致新房成交环比全面回升，与11月首周成交值相当。11月43城累计成交面积2270.7万方，环比-15%（一线332.5万方，-16%；二线1391.5万方，-10%；三四线546.8万方，-25%）。
        【一手房库存】可售面积全线持平、同比去年同期大降，去化时间环比持续回升。15个城市可售面积环比上周0%（一线0%，二线0%，三四线0%），同比去年同期-27%（一线-28%，二线-28%，三四线-23%）；去化时间7.0个月（一线7.1个月，二线6.0个月，南京3.3个月，南昌4.5个月，杭州5.5个月，三四线11.2个月），环比上周+0.2月（一线+0.3个月，二线+0.2个月，三四线+0.2个月），同比去年同期-1.8个月（一线-1.5个月，二线-1.6个月，三四线-6.2个月）。受集中调控及后续跟进调控不断出台影响，各线城市去化速度开始全面放缓，预期一线城市及核心二线城市销售短期内将维持低位，中期走势将视各地城市调控力度及持续性决定。
        【二手房成交】受月末集中备案因素影响，本周二手房成交量价企稳回升。15城二手房成交163.3万方，环比上周+1%（一线-1%，北深+2%、-12%；二线+1%；三四线+12%），同比去年同期0%（一线-21%，北深0%、-62%；二线+7%；三四线+63%）。2016年前49周较去年仍大增44%（一线+22%，北京+48%，深圳-21%，二线+61%，三四线+42%）。月末集中备案因素致本周二手房成交自10月调控以来首次止跌企稳。11月15城累计成交面积751.0万方，环比10月同期0%（一线227.1万方，0%；二线465.2万方，0%；三四线58.7万方，-1%）。中国城市二手房指数显示11月第四周二手房挂牌价环比+0.75%:一线城市环比整体+0.79%，企稳回升，北上广深+0.34%、+0.95%、+0.54%、+0.49%，较上周环比值+0.32、+0.84、+0.55、+0.79个pc；二线城市整体+0.80%，全线回升：重庆+1.51%、西安+1.14%、青岛+1.21%、武汉+0.77%、天津+1.13%、哈尔滨+0.41%、大连+0.37%、成都+1.28%，较上周+2.22、+1.38、+1.12、+0.83、+0.70、+0.57、+0.42、0.36个pc。本周二手房成交价量止跌回升，考虑月末集中备案因素，预计未来新房、二手房仍将逐步进入量价稳步横盘时期。
        【本周政策】《中共中央、国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》表示将研究住宅建设用地等土地使用权到期后续期的法律安排；证监会刘主席表态险资举牌并非不可，但并不认同资金来源不当的险企进行“野蛮人”式的强盗收购；国土部表示要严格控制非农建设占用耕地，严守18.65亿亩耕地红线；地方政策：1、住房政策：上海首套房首付比由30%提高至35%；二套房或有住房贷款记录的购普通自住房，不低于50%，非普通自住房，不低于70%；二套房公积金首付比分别由30%和60%提高至50%和70%；天津首套房首付比30%；二套房贷款未结清或非天津户籍市内六区和武清区范围内首套房，首付比40%；湖南银监局要求银行严防零首付、假按揭，加强购房居民收入证明真实性审核；北京农行、招行开始执行“认房又认贷”政策；南京11月首套房贷平均利率为4.42%，二套房贷平均利率为5.4%；2、土地拍卖：广州公布住宅用地供应三年滚动计划，未来三年将供应总面积约1552万方住宅用地；北京规定房企自持商品住房应全部用于对外租赁，不得销售，持有年限与土地出让年限一致；3、租房、保障性住房：福州鼓励新建租赁住房，允许将商业用房改建为租赁住房，培育以住房租赁为主营业务的专业化企业，企业可为员工建设租赁住房；深圳“十三五”期间，新筹集建设保障性住房和人才住房40万套，其中人才住房将不少于30万套；青岛十三五期间计划最少要建5万套保障性住房；4、开发商中介政策：北京启动房地产中介“双随机”专项检查，从2000多家中介机构中随机抽取30家；武汉11月，已有32家开发商因违规售房被查处并扣分，问题主要为违规收取预订款、捂盘销售等；河南房地产广告禁含升值承诺和风水迷信内容；
        【最新观点】津沪再出调控、收紧个贷凸显本轮调控决心空前、力度不减、坚决以稳定房价不增长为目标：中央层面各部委强调检查方式及数量要求；地方层面已调控城市持续加码，新热点城市跟进调控。供给端各地相继出台政策，通过支持房企转变经营模式、放开社会资本参与租房运营管理、允许改建房屋用于租赁、推出租售并举地块鼓励开展租赁业务、加大公租房供给等方面促进住房租赁供给的规模化发展，在售房市场之外积极培育住房租赁市场，建设租售并举的市场化住房体系。
        【投资逻辑】10月针对各地集中出台调控政策，我们提示不可忽视本轮调控之决心，津沪等已调控城市持续补充政策、长沙等城市新入调控阵营均验证了我们的判断。同时，我们提出核心城市及其周边城市群中具备优质资源或者资源获取能力强的，或者具备可持续发展模式的企业，行业调整中将强者恒强，“资源”+“前景”的公司未来持续发展难以受影响，本周我们推荐的招商蛇口涨幅居前，华发、保利、金科、金融街、金地、泛海均表现良好，在行业下行背景下录得正收益，同样验证了我们的判断。政策收紧不改5大城市群发展乐观判断，热点城市楼市需求将外溢到周边3、4线卫星城，本周京津冀城际轨道规划获批重大利好该区域布局的公司，如近期实施的由华夏幸福负责投资建设的廊涿线、固保线均途径华夏幸福产业园区；京唐线、城际线途径通州台湖利好招商蛇口建设台湖新型城镇；其他如城建、中国武夷、金融街、京投、首开、金地等均在京津冀地区集中拿地开发，受益公司有望强于大盘。基于“资源前景”等优势，有望持续获得长期资金配置，如“京投、华夏幸福、招商蛇口、金融街、北京城建、保利和首开"。其他存在主题投资机会的公司如：中国武夷（第一大股东通过增发增持公司）、福星股份（实施股权激励）、招商蛇口（实施股权激励）、金科（二股东融创增持至20%），提示，近期险资配置加快，短期价格上涨迅速，注意短线回调风险。
        【风险提示】政策收紧销售下行低于预期，经济恶化等带来行业景气度下降等。