投资建议
        流动性趋紧，大宗回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】后市仍看好锌锭短缺发酵和锌价上涨，同时油价上涨继续推升通胀预期，继续看多基本金属。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）推荐标的：驰宏锌锗、中金岭南、江西铜业、云南铜业、云铝股份。
        行业点评
        宏观因素：国内短期资金面骤然收紧，隔夜  shibor  本周上涨  0.03%至2.32%；美原油本周大幅上涨  11.3%至  53.3  美元/桶。1）美联储  12  月加息已是确定性事件：从联邦基金期货蕴含的加息概率看，12  月加息概率从93.5%上升至  94.9%（12  月  2  日数据），年内加息的概率仍在持续上升。2）美国实际利率持续上升：美国  10  年期国债收益率从  2.36%上升至  2.4%，日本  10  年期国债利率、欧元区  10  年期公债收益率从  0.039%、0.3291%小幅下跌至  0.029%、0.2743%。
        锌：预计上涨趋势仍将延续。本周锌锭上海现货价格下跌  1%至  22910  元/吨。海关数据显示锌精矿进口持续大幅减少，10  月进口  13.9  万吨环比减少9.2%同比减少  56.8%，1-10  月进口锌精矿  154.4  万吨同比减少  42.4%，海外锌矿短缺的逻辑进一步印证。国内  50  品味锌精矿到厂加工费南方地区已经跌至  3800  元/金属吨，环比上周下跌  2.6%，冶炼厂按此加工费生产基本全面亏损，我们认为资产负债率高的纯冶炼企业将面临减产，例如株冶集团、汉中锌业、河池锌业等。板块方面持续推荐资源禀赋高的企业，推荐标的：驰宏锌锗、中金岭南。
        铜：消费持续走强，铜价涨势仍将持续。本周铜上海现货价格下跌  2.6%至46450  元/吨。SMM  调研电线电缆企业开工率数据显示，11  月为  88.1%，同比增加  8.7  个百分点，环比增加  3.1  个百分点，电网订单临近交货期，企业赶工刺激铜消费；随着铜价涨势确立，企业开始入市补库，但高开工率使得线缆企业  11  月原料库存比回落  1.3  个百分点至  17.8%。后市铜价有望在消费持续好转、通胀预期上升的背景下继续上涨，但具体时点较难确定。推荐标的：江西铜业、云南铜业。
        钴：涨势放缓，期待补贴目录落地。百川钴价格上涨至  23.8（+0.2）万/吨，MB  低等级钴价格上涨至  13.35（+0.05）-13.9（+0）美元/磅，MB  高等级钴价格小幅上涨至  13.8（+0）-14.25（+0）美元/磅。本周流动性收紧后，钴价上涨之势趋缓。板块方面，工信部已经下发了第四批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，预计电池补贴目录和细则也将逐步落地。关注标的：华友钴业、洛阳钼业、中色股份。
        铝：电解铝每吨盈利下跌  41%至  1000  元/吨。本周上海铝锭现货价格下跌4.2%至  14020  元/吨。电解铝主要原料成本氧化铝价格持续上涨，本周国产氧化铝  2840  元/吨，较上周  2785  元/吨上涨  2%；主要能源成本动力煤价格保持相对稳定，天津港  6000  大卡动力煤价格保持  805  元/吨不变；据此计算国内电解铝每吨盈利下跌  41%至  1000  元/吨。原料及能源成本持续走高支撑铝价，板块中成本方面有优势的企业受益最多。关注标的：云铝股份、中国铝业。
        贵金属：通胀预期强化，金银价格走势出现分歧。本周伦敦黄金现货价格下跌  0.5%至  1177.5  美元/盎司，伦敦白银现货价格上涨  1.3%至  16.3  美元/盎司。在美国减税、基建投资的预期下，美债利率持续走高，通胀预期强化，使得贵金属价格持续承压。关注标的：山东黄金、中金黄金