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研究报告:华泰期货-白糖月报:原糖跌跌不休,内糖打破震荡-161205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-05 13:56:11
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐盛
研报出处: 华泰期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,227 KB 分享者: 夏花****烂 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      市场简评及操作建议  
        回顾10月内外盘走势,我们看到内盘再创新高,其中1701合约创造了历史新高,而原糖则跌跌不休,并跌破20美分/磅的关口。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从国内来看,10月行情先横后拉,1701最高达到7314元/吨,打破了2010年创造的7300元/吨的合约历史新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们看到新糖报价偏高,以及相应的进口政策传闻刺激,使得白糖摆脱了原糖的拖累而一路上扬。
        外糖方面,行情则一路下跌,目前正值巴西压榨的尾声,同时印度即将迎来开榨,目前暂时没有新利多出现,对市场的压力逐步体现出来。叠加雷亚尔的走弱和CFTC持仓投机净多单的快速下降,做多力量有所减弱。
        相对的,国内比全球提前一年进入去库存周期。从新榨季来看,国内供需缺口约有108万吨,可流通库存为低值,而国内需要150万吨的抛储来维持供应。总体来看,在减产已经确定,进口总量受到管控、制糖成本不断提升的情况下,新榨季糖价有望创造历史新高。近期投机资金进入市场托市,打破了震荡的格局,突破了7000元/吨的整数关口,但随后投机资金的离场又使得行情走弱,我们需要等待更好的入场机会;另外有外盘账户的投资者则可以逐步止盈内外反套;月差方面,受到资金入场影响,目前1-5价差前期出现了波动,我们也将对此进行评估观察,目前来看未来SR1701-SR1705合约价差依然有机会出现平水,甚至不排除有近月升水的可能。
        

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