行情回顾
上周互联网传媒行业跌幅为-1.65%,在申万28 个行业中涨幅排名第15 名,其中网络传媒版块跌幅最大,达到-5.13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涨幅前五的公司为丝路视觉(61.07%)、中青宝(8.61%)、华媒控股(7.63%)、皖新传媒(7.08%)、浙报传媒(4.35%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业动态
影视剧:阿里影业将战略投资和和影业持股30%成第二大股东;广电总局将强化电影版权保护引入水印技术。VR:暴风CEO 冯鑫:2016 年暴风VR 销售收入达到2000 万。游戏:TGA2016 全球游戏奖揭晓暴雪与守望先锋分获年度最佳。其他:传BAT 或参与联通混改方案联通回应正在讨论中;美图预计12 月15 日港交所IPO 发行价8.50 港元至9.60 港元。
行业主要观点
板块整体估值已位于低位,四季度仍然建议自下而上选择投资标的。从估值上看,目前,创业板整体估值为66.3 倍;传媒板块中,营销传播市盈率为36.62 倍、互联网传媒市盈率为64.11 倍、文化传媒市盈率为46.22 倍,已为历史较低位置。四季度仍然建议自下而上选择投资标的1)业绩具有确定性,估值具有一定安全边际,2)具有一定稀缺性,行业增速较快。重点推荐标的:骅威文化:拟剥离传统业务,精品剧收视口碑双赢,业绩确定性高;鹿港文化,公司参与投资和发行的电影《盗墓笔记》票房超过10 亿,未来在电影领域将持续发力;富春通信,拟收购摩奇卡卡,具备丰富的IP资源储备;当代东方,开始布局线下渠道,拥有两块院线牌照+产业并购基金;华谊嘉信,海外并购整合值得期待,市值小、估值低营销股。
年底贺岁档开启,全年票房低于预期;2017 年好莱坞大片相继上映,将带动票房增速回暖。截止2016 年11 月31 日,2016 年国内的票房为413亿,12 月份共有48 部影片上映,参考2013 年~2015 年12 月份数据,票房分别为21.4 亿、25.7 亿、42 亿,2016 年全年票房预计在460 亿左右,同比仅实现个位数增长,12 月份上映的重量级的作品包括《你的名字》(截至12 月4 日2.62 亿)、《佩小姐的奇幻城堡》(截至12 月4 日6315 万)、《血战钢锯岭》、《萨利机长》、《长城》(乐视网)、《罗曼蒂克消亡史》(华谊兄弟)、《摆渡人》等。2017 年,从目前已公布的暂定片单上看,包括《速度与激情8》、《变形金刚5》、《星球大战8》等好莱坞大片,经过2016 年票房的调整,以及头部内容的带动,我们预计2017 年票房将实现15%~20%增长,直接带动院线个股受益,相关标的,上海电影、中国电影、幸福蓝海、万达院线。
投资建议
本周建议关注组合:中技控股、恒信移动、骅威文化、鹿港文化、华谊嘉信、富春通信、当代东方、奥飞娱乐、天舟文化