名雕股份：建筑装饰  ＃  领先企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】名雕股份是一家集家居设计服务、工程施工服务、公共装饰设计服务等于一体的全国知名家居装饰企业；2015  年公司实现  收入  6.73亿元，实现净利润  0.48亿元，分别同比增长-4.46%、-4.15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司实际控制人为一致行动人蓝  继晓  、林金成  、彭旭文  ，合计持有名雕股份88.45%的股份  。
        家  装市场规模巨大，市场集中度低。2015年，全国建筑装饰行业完成工程总产  值  3.4万亿元，比  2014年  增  加  了  2300亿元，增长幅度为  7%；其中，2015年家装行业总产值约  1.6  万  亿  元，10.01%。家装行业内企业零散，企业数量多而市场集中度低、企业多而小、同质竞争严重，2010-2014年，东易日盛和名雕装饰加总的平均市占率仅在  0.16%左右  。家装市场大但家装公司营收规模小，家装公司毛利率高但净利率低，原因在于家装公司期间费用难以控制，始终居高不下，导致公司盈利能力较弱。
        住宅装饰业务为主，设计实力突出。2015年，公司住宅装饰业务收入为  5.14亿元，约占营收的  78.13%，贡献主要收入，商品销售、公共建筑装饰收入分别  为  1.39亿元、0.05亿  元；深圳地区收入占比较高，在  50%-60%之  间。多年来名雕坚持“规范化、专业化、集团化”的发展道路，先后荣获国家工程设计与施工壹级资质、全国装饰优秀标兵企业等众多殊荣。公司在中国建筑装饰协会发布的“2014中国家居产业百强企业榜单”中，位列家居装饰类十强。
        公司设计理念先进，并且具有一体化平台优势。
        公  司未来发展：公司将在现有  50个营业网点的基础上，进一步完善国内营销网络布局；公司将利用本次募集资金扩建设计研发中心，健全研究开发体系；公司将实施家装  O2O  模式发展计划，布局家装行业的  O2O  领域；公司还将实施智能家居系统发展计划，为客户提供更深入的家居服务。
        盈利预测和估值：预计公司  2016-2018  年净利润分别为  0.50  亿  元  、0.59  亿  元和  0.65亿元，按发行后总股本  6667万股  计  算  2016-2018年  的  EPS  分  别  为  0.75元  、0.89元  和  0.98元。参考可比上市公司估值水平，结合公司未来发展空间，认  为  可  以  给  予  2016年  35-45倍  PE，  对  应  价  格  区  间  为  26.4元-33.9元  。
        风险提示：宏观经济下行风险、行业景气度下行