◆一周回顾
        上周  A  股市场冲高回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周初上证综指在金融、建筑等权重板块带动下上触3300  点，但随后受采掘、有色、建材、化工等前期强势的周期性行业下跌所累有所回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业表现方面，建筑、家电、钢铁、国防军工略有上涨，其他多数行业下跌，采掘、有色、纺织服装、计算机等行业跌幅居前。上周，我们通过量化行业比较系统（详见附录）首次构建的光大策略“追风”行业组合（银行、建筑、非银、家电、食品饮料）涨跌幅0.21%，同期沪深300（万得全A）涨跌幅为0.22%（-1.32%）。
        ◆量化行业比较
        盈利：国防军工、房地产、有色金属、医药生物、钢铁等行业盈利预测变动幅度居前；采掘、公用事业、机械、计算机、农林牧渔等行业变动幅度靠后。
        估值：从行业估值比较结果来看，银行、非银金融、传媒、计算机、采掘、医药生物等行业估值相对较低；钢铁、建材、家电、通信、纺织服装等行业估值相对较高。
        流动性：从行业流动性比较结果来看，钢铁、建筑、商业贸易、交通运输、银行等行业资金流动性较强；非银金融、纺织服装、有色金属、化工、采掘等行业资金流动性较弱。
        综合比较来看，钢铁、国防军工、交通运输、银行、医药生物、建筑装饰等行业排名靠前；纺织服装、农林牧渔、轻工、化工、建材等行业排名靠后。
        ◆光大策略“追风”行业组合
        鉴于  12  月市场面临意大利修宪公投、美联储加息、限售股解禁、证监会规范险资举牌等诸多风险因素影响，我们对市场短期维持谨慎看法。
        结合上述行业比较结果，本周我们光大策略“追风”行业组合偏重防御，选择银行、建筑装饰、家用电器、食品饮料、医药生物5  个行业。其中，银行主要受益于债转股等不良资产处臵步伐的加快，基本面的边际改善或可为当前的低估值提供一定修复空间。建筑装饰主要受益于地产调控下财政扩张基建发力的政策推动。而家电、食品饮料、医药生物等消费性板块在市场调整阶段则具有较高的防御性。