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研究报告:招商银行-投资资讯债券篇:债券日报-161202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-05 08:41:14
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 招商银行 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 306 KB 分享者: 风**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        债市新闻
        新闻1:央行11月投放流动性8029亿  后续开展MLF可能性加大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月1日,《证券日报》记者从央行发布的统计公报获悉,11月份,央行通过SLF、MLF和PSL共向金融机构投放资金8029.69亿元,力求流动性处于合理充裕状态。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)为满足金融机构临时性流动性需求,11月份,央行对金融机构开展常备借贷便利(SLF)操作共284.69亿元,其中期限隔夜54.49亿元、七天211.17亿元,1个月19.03亿元,利率分别为2.75%、3.25%、3.60%。11月末常备借贷便利余额为278.14亿元。
        央行强调,SLF利率发挥了利率走廊上限的作用,有利于维护货币市场利率平稳运行。为保持银行体系流动性合理充裕,结合金融机构流动性需求,11月份,央行对金融机构开展中期借贷便利(MLF)操作共7390亿元,其中期限6个月4095亿元、1年期3295亿元,利率分别为2.85%、3.0%。
        同时收回到期MLF1150亿元。11月末MLF余额为27358亿元。央行在提供MLF的同时,引导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。此外,央行继续对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发放抵押补充贷款(PSL),主要用于支持三家银行发放棚改贷款、重大水利工程贷款、人民币“走出去”项目贷款等。11月份,央行对三家银行净增加PSL共355亿元,11月末PSL余额为20111亿元。
        新闻2:一级市场口行债需求不佳。债市动荡之时,中国进出口银行1日招标发行的四期固息金融债中标利率大多高于二级市场利率水平,认购倍数介于1.8至3倍之间,显示市场机构谨慎,配置节奏放缓。进出口行昨日招标的四期金融债券,期限包括1年、3年、5年和20年,其中1年、3年和5年债券均为新发债,20年债券为增发债,均为固息品种。据市场人士透露,此次1年、3年、5年、20年口行债中标利率/收益率分别为2.87%、3.15%、3.30%和3.7230%,全场投标倍数分别为1.88、2.44、2.12和3.05。
        据中债到期收益率曲线显示,11月30日,待偿期为1年、3年、5年和20年的固息口行债收益率分别报2.75%、3.18%、3.25%、3.68%。此次招标的口行债中,除3年品种发行利率略低于二级市场利率外,其余均不同程度高于二级市场水平。认购倍数方面,低发行量的30年品种表现稍好,其余均不到3倍,易表明一级市场需求不佳。
        

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