情绪来情绪去玻璃跟随工业品暴涨暴跌
        11月以来，玻璃结束单边反弹格局，走势上跟随周边黑色工业品呈现暴涨暴跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力期价移仓1705合约，月度累计上涨13%至1221。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        玻璃行情主要受到情绪及周边商品带动，行业自身基本面并未出现太大改变。现货方面，11月玻璃逐渐进入季节性淡季，但整体价格表现尚算坚挺。华东、华中各地报价持平甚至有微幅抬升。其中，现货盘面价集中地沙河地区报价月度微涨8元至1220-1240元/吨。截止2日收盘价，1701合约较现货基本平水。
        库存反季节性下滑短期基本面尚可以厂商库存这一同步指标来看，玻璃短期需求尚可。据玻璃信息网数据，11月底全国玻璃厂商库存3130万重量箱，环比10月降低60万重量箱。而往年随着金九银十过去，库存一般季节性攀高。今年需求温和除了房地产支撑外，也有春节放假提前赶工因素。
        水泥等指标能够印证玻璃短期需求。分地区来看，华北由于天气因素需求萎缩，水泥开工率已跌至去年同期低位；但华东地区表现尚可，月末当地水泥开工率仍有65%，仅低于2013年70%的最高值。当然，配合房地产数据，下半年水泥需求回升或更多源自基建支撑。
        需求虽无近忧，但对于中长期预期来说并不看好。主要基于房地产销售的快速回落对于明年开工投资的冲击。
        产能缓慢修复等待供需矛盾爆发
        玻璃的另一个压制源自产能端的缓慢恢复。在经历2014年的产能阶段性出清后，2015年下半年，玻璃行业迎来利润缓慢修复，并在2016年达到近年利润最高点。巨大的利润吸引了部分停产产能复产，实际产能增速从2015年的-5%修复到2016年年底的8%附近。且11月份以来，仍有不少新增产能缓慢投产。
        不过，对比2012-2013的狂热情绪，产业情绪今年较为谨慎。据统计，2017年新增玻璃生产线仅7条，总产能3600万重量箱，占当前产能比例2%。且投放时间较为分散，不会对市场形成集中冲击。供应压力虽在增加，但并非行业主要矛盾，明年市场焦点仍回归需求。
        总结及操作建议工业品整体情绪进入整理期，玻璃或跟随周边商品反复震荡。行业基本面短期尚可，但中长期压力较大。在下游赶工以及房地产余温支撑下，短期玻璃需求温和。主要产区现货报价走强，库存反季节性回落。短期现货较为坚挺，玻璃在回吐盘面升水后追跌空间有限。
        随着下游需求进入真空期，5月、9月合约更多跟随情绪炒作波动，单边介入较难把握。建议年末观望为主。