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伟才教育研究报告:东兴证券-伟才教育-838140-新三板公司商业模式研究之七十九:新三板中高端加盟幼儿园第一股-161130

股票名称: 伟才教育 股票代码: 838140分享时间:2016-12-02 16:50:51
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨若木,洪一
研报出处: 东兴证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 959 KB 分享者: lus****21 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.  公司情况
        1.1  主营业务
        广东伟才教育科技股份有限公司成立于2001年6月2日,公司是国内幼儿园一体化系统解决方案提供商,主营业务是围绕加盟幼儿园,全方位为幼儿园提供包括幼儿园教材教具、幼儿园招生服务、幼儿园教师招聘及培训、幼儿园管理等解决方案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司的主要产品为加盟连锁服务和增值产品及解决方案服务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司2014年加盟幼儿园40家,2015年度加盟幼儿园61家,目前累计拥有加盟幼儿园300多家,主要分布在广东、湖南、湖北、安徽、四川、江苏、河南等三十多个省市。
        1.2  业绩表现
        2016年7月公司在新三板挂牌上市。根据公司财报,公司在2014年和2015年分别实现营业收入1042.31万元和2170.45万元,其中2015年营业收入增速达到108.23%,2014年和2015年分别实现归母净利润为68.98万元和414.07万元,其中2015年同比增长率为500.27%。公司业绩改善的主要原因是公司主营业务明确,并且公司现有主营业务可延伸至幼儿园基础设备采购等二次增值服务。
        1.3  发展战略
        公司未来一方面将实施多品牌战略,通过建立直营旗舰店扩大品牌效应,扩大加盟店的数量实现内生增长,另一方面,公司将深挖原有客户,进行产业整合。公司秉承"品质教育,星级服务"的核心理念,不断研发和延伸幼儿园周边服务,打造幼教资源整合平台。
        公司的香港子公司定位于建立实质性的国际合作以及交流项目,未来将进一步引入国际上优质的教育资源、先进的教育理念及课程体系。设立了广州埃斯伦教育培训股份有限公司,为公司多品牌战略迈出第一步。增资广州市稷贤教育咨询有限公司旨在原有业务基础上接入英语教育培训内容,以优化公司战略布局。增资广州金爵兰登建材有限公司旨在整合上下游产业链资源,通过整合幼儿园装饰装修行业、设备产品及软装材料资源,形成再生循环链条,提供一站式幼儿园整装输出服务。
        2.  公司亮点
        2.1  业务模式
        公司是国内幼儿园一体化系统解决方案提供商,拥有"伟才"系列幼儿教育品牌,依托自身的品牌、设计理念、设计队伍、教育管理团队、信息化系统、采购系统,全方位为幼儿园提供包括幼儿园教材教具、幼儿园招生服务、幼儿园教师招聘及培训、幼儿园管理等解决方案。公司通过品牌加盟的方式来开拓业务,并对加盟的幼儿园采取统一的管理,通过获取加盟费、品牌使用费及二次增值服务来获取收入、现金流和利润。
        2.2  产品优势
        标准化加盟流程,一体化管理理念。品牌加盟业务采用统一的教学理念和教材体系,按照统一的管理与服务标准对加盟园进行培训,涵盖开园前的准备、后续经营管理,教学督导和教学培训等环节。品牌加盟主要收入包括品牌加盟费和品牌使用费收入等。公司的加盟业务主要有加盟商以及区域代理商两种,截至目前,伟才品牌加盟园所已发展至300多家,涵盖全国30多个省市。公司在加盟园的基础上,通过对于加盟园的统一管控,来获取后续管理收益。并提供场地竞标业务、产品销售服务、信息化接送及互动平台、设计及施工业务等增值产品服务。
        2.3  办园特色
        生态化办学理念,寓教于乐的生活学习环境。伟才以教育生态为主要办园特色,幼儿园运用科学的环境规划为幼儿构建出幼儿教育生态自然环境,功能各异的幼儿活动室、类生态的大型户外设施及场地、多功能组合玩具区等,为幼儿真正创设一个寓教于乐的生活学习环境。
        多学科、多层次和多要素的人文生态和环境生态的教育体系。伟才的园本生态课程通过"生命、生活、生存、生成的"四个维度,给孩子提供一个生态化的教育环境,形成多特色和多学科、多层次和多要素的人文生态和环境生态的教育体系,给幼儿提供一个多实践、多快乐和独立自主的教育生态乐园。伟才的教育内容科学的整合了古今中外的教育优势:伟才的教育生态活动、创意多元智能活动、浸入式英语教学、蒙特梭利教育活动、奥尔夫音乐等活动内容,对幼儿实施IQ、EQ、BQ的完整性素质教育,促进幼儿身心和谐发展,为培养世纪伟才奠定基础。
        2.4  品牌优势
        渐入人心的品牌优势。具有国际教育背景的"伟才"品牌,经过多年的精心打造,其知名度、美誉度渐入人心,伟才教育经过多年的品牌沉淀,品牌加盟商遍布全国30多个省市,目前已累计拥有加盟幼儿园300家。
        2.5  市场前景
        庞大的幼教市场基数。据教育部统计,2015年我国共有幼儿园数量为22.37万所,比上年增加1.38万所,入学儿童2008.85万人,比上年增加21.07万人,在园儿童4264.83万人,比上年增加214.11万人。未来,随着国家二孩政策的全面放开以及第三次婴儿潮的来临,我国幼儿园基数将会越来越大。
        稳步上升的幼教市场规模。近年来,中国幼儿教育市场保持较快发展,2014年我国幼教市场规模达到1198亿元,2015年市场规模同比增长21.03%,市场规模达到1450亿元,预计未来幼教市场将会继续保持稳定的增长。
        二胎放开、民促法修订以及稳步增长的幼教市场助力公司规模提升。幼儿教育是基础教育的重要组成部分,伟才教育致力于为幼儿园提供一体化解决方案,近年来,二胎政策的全面放开以及第三次婴儿潮的来临,民促法三审通过带来的利好,预期幼教行业市场规模将稳步增长,伟才教育未来成长空间巨大。
        3.  同行业标的对比
        近年来,我国幼教市场需求旺盛,但与之匹配的幼教供给市场薄弱。目前,凯米教育(835085.OC)为同行业标的,公司是一家专为0-3岁婴幼儿及其家庭提供早期教育解决方案及教育咨询和培训服务的企业,采取直营、联营和连锁加盟相结合的经营模式,将世界先进早教理念和实践的精髓与中国婴幼儿生长发育和发展的特点完美结合,打造新型的、专业并专注于0-3岁婴幼儿早期教育的优质早教机构。
        4.  竞争能力分析
        采用波特五力模型对公司的核心竞争能力进行分析,每个维度满分为5分,总计25分,公司总得分为18.5分,核心竞争力较强。
        5.  风险因素
        教育安全风险  
        早期教育培训服务行业主要面向的是婴幼儿群体,由于该类群体自身并没有安全防范意识和较强的自制能力,  所以在服务提供过程中,可能会因为教学环境不当、食品卫生不达标、教师缺乏职业操守、安保措施不到位等原因造成婴幼儿人身伤害。  连锁经营风险  
        伴随着公司扩张计划的实施,加盟幼儿园数量将大幅增加。如果各家加盟幼儿园没有按照公司制度严格管理而影响课程质量和服务质量,则可能对公司的整体品牌形象和业务经营造成不利影响。  个人客户风险  
        由于公司的经营模式是通过品牌加盟的方式来开拓业务,公司加盟对象主要是个人投资者,公司通过一整套的教育体系输出,辅导个人投资者进行幼儿园的创办及运营。如未来对相关交易的内部控制制度执行不到位,  将可能对公司带来经济损失。        
        6.  总体结论
        伟才教育作为国内幼儿园提供一体化解决方案,主要产品为加盟连锁服务以及增值产品以及解决方案服务;公司凭借其强大的品牌优势以及独特的办学特色,现在国内加盟幼儿园数量已达300多家,未来随着国家二胎政策的全面放开以及第三次婴儿潮的来临,幼儿园将迎来投资建设良机,伟才教育通过内生外延双轮驱动,公司的业绩值得期待。

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