事件：
 2016年11月30日，公司发布公告：一是拟以9258.30万元人民币受让中兴通讯控股公司努比亚持有的中兴物联11.43%股权；二是与佳都新太科技股份有限公司组成的联合体参与了清远市基于城市综合管理信息平台的社会治安、智能交通和市政管理视频监控系统工程PPP项目的竞争性磋商采购，被确定为预中标单位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主要观点：
 1．公司控股中兴智联，入股中兴物联，物联网战略布局更进一步。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
公司今年7月取得了中兴智联84.86%的股权。中兴智联作为业界领先的RFID物联网解决方案供应商，深度布局电子车牌业务，目前已经参与了重庆、银川、兰州、南京、厦门和深圳等多个城市的汽车电子标识项目。本次公司再次受让中兴物联11.43%股权，其产品涵盖多种制式的智能通信模块、车联网智能通信终端及IOT整体解决方案，2016年前三季度实现净利润2316万元。
我们认为，通信模块作为物联网的核心部件，与物联网连接数正相关，具有广阔的发展前景。此外，中兴物联的通信模块、车联网智能终端将可以与中兴智联RFID及电子车牌业务、公司现有的智慧城市及公共安全业务整合，协同推进公司的物联网与智慧城市生态圈建设。因此，这两次收购符合公司物联网核心战略，将可以为公司智慧城市建设及智慧交通/车联网业务开展创造良好的条件。
 2、公司基于领先的视频监控技术及解决方案打造大安全产业链。
公司基于早期的通信运营商基站和机房监控业务，经过多年发展，业务范围已扩展至通信、金融、铁路、军工、政府公共安全等领域。
目前，公司拥有全球领先的HDCCTV数字高清监控系统、全系列数据监控及视频监控产品，人脸识别技术也日趋成熟，主推的大安全业务，接连中标多个“平安城市”和“智慧城市”建设项目。
我们认为，公司本次中标的清远市基于城市综合管理信息平台的社会治安、智能交通和市政管理视频监控系统工程PPP项目，金额约3.14亿元，加上今年7月中标的宁乡县智慧城市PPP项目，金额4.61亿元，标志着公司的大安全业务进展良好，也为公司成为“百亿安防企业”、“全球安防企业5强”打下了坚实的基础。
 3、中国高铁走向世界，更高速高铁及磁悬浮列车启动研发，激发铁路安防需求持续增长。
 2015年5月，公司收购创联电子，进入铁路安防领域。创联电子是国内领先的铁路行车安全系统化产品提供商，是中国铁路总公司认定的铁路运输安全设备生产企业和CRCC认证企业，主要产品包括GYK铁路轨道车运行控制产品、铁路运行无线通信产品及轨道车安全信息化产品。我们认为，高铁已成为中国的世界名片，"十三五"期间,中国铁路总公司将全面服务"一带一路"战略，推动铁路"走出去"，在高铁技术研究方面,将重点研究时速400公里及以上高铁成套建造综合技术。此外，时速600公里高速磁浮、时速400公里可变轨距高速列车等项目也已启动。这些都为铁路安防业务提供了增长空间。因此，我们预计创联电子将成为公司主要的利润增长点，其2016年和2017年净利润承诺1.09亿元和1.31亿元大概率可以完成。
结论：
我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.27元、0.41元和0.54元，对应PE为60倍、39倍和29倍。鉴于公司作为安防龙头，物联网布局良好，首次覆盖给予"强烈推荐"评级，6个月目标价19元。
风险提示：安防行业竞争加剧；电子车牌及物联网发展不及预期；并购子公司进展不达预期。