棕榈油
观点:基本面因素利多影响延续,料油脂价格继续震荡偏强
(1)布宜诺斯艾利斯谷物交易所的数据显示,截至上周四,阿根廷2016/17年度大豆播种进度达到33.7%,相比之下,五年平均进度为40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
(2)船运调查机构ITS发布的数据显示,2016年11月1-30日期间,马来西亚棕榈油出口量为1,152,535吨,比10月份的出口量1,288,894吨减少10.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
(3)买家追涨谨慎,日豆油总体成交量明显下滑,昨日国内主要工厂散装豆油成交总量为22590吨。终端需求始终低迷,买家入市仍谨慎,昨日棕榈油市场成交为500吨。
逻辑:国际市场,原油暴涨提振油脂价格,美豆出口持续强劲,叠加巴西部分地区偏干旱,以及阿根廷大豆种植进度不及5年均值等利多影响,预计外围油脂价格将延续震荡偏强格局。
国内市场,上游供应,豆油、棕榈油、菜籽油库存延续下滑趋势。豆油压榨利润快速上升可能提振大豆进口需求,但由于年前各家油厂油料进口有限,且运力紧张以及印尼塞港,发往中国棕榈油船期推迟,棕榈油库存处于历史低位,预计后期油脂库存将继续削减。下游消费,目前下游企业在价格低位成交改善,但高位仍多谨慎观望,且倾向豆、菜油品种,而棕榈油消费清淡局面难改。故综上,欧佩克达成原油减产协议,料将提振油脂价格延续震荡偏强格局。
豆类
观点:美豆周度净销售疲软 连豆粕近强远弱
(1)欧盟未来数月大豆压榨量料创纪录高位。《油世界》预估2016年9月-2017年8月期间,欧盟大豆压榨量将从2015/16年度同期的1,501万吨增至1,540万吨,同时亦高于2012/13年度的1,318万吨。预计欧盟2016年9月-2017年8月期间的大豆进口量将较同比几无变动,为1,490万吨。
(2)美豆周度净销售有所下降。美国农业部出口销售周报显示,11月24日当周,美豆16/17年度净签约销售为139.91万吨,较上周减少26%,较近四周均值减少17%,其中中国采购美豆107.99万吨。11月24日当周出口装运量238.36万吨,其中发往中国187.68万吨。
(3)国内生猪价格继续上涨。据天下粮仓,12月1日全国各省生猪平均价格为16.62元/公斤,相比昨日涨0.11元/公斤;猪粮比为9.36:1,较昨日涨0.01。
(4)豆粕远月基差成交良好。据天下粮仓,12月1日油厂豆粕总计成交30.968万吨,其中现货成4.468万吨,远月成26.5万吨。相比之下,昨日成交10.756万吨(现货成交2.656万吨,远月成8.1吨)。去年第49周日均成交量9.415万吨。
逻辑:国际方面,北美产量坐实,美豆需求情况及南美天气成为后期关注重点;巴西大豆播种进度加快,2017年1月的大豆上市量将增加,豆农担心届时可能的多雨天气。阿根廷播种进度慢于去年同期。气象机构预测显示,秋冬季存在发生弱拉尼娜现象的可能,预计将造成南美豆减产,市场存在中长期利多预期。
国内方面,油厂开机率继续上升,豆粕库存持续下降,现货市场豆粕价格重心上移。分合约走势,1701较强,1705偏弱。猪肉价格调整走势,生猪存栏量上升缓慢,在元旦和春节禽畜屠宰量增加之前,对豆粕需求存在支撑。技术上,连粕在宽幅震荡后,价格底部不断抬升,突破120日均线,预计短期偏强走势。