事件：    欧佩克达成原油减产协议，同意将原油产量下调120万桶/日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    核心观点：    1、  2017年原油价格回升将带动CPI上行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如果2017年布伦特现货原油价格全年平均价格维持在50美元/桶，则以通胀分项权重法测算，原油价格波动对通胀的影响将从拉低2016年CPI约0.15个百分点，转为影响2017年CPI上涨约0.13个百分点。以投入产出表法测算，原油价格波动对CPI的影响将从下降0.92个百分点，转为影响CPI上涨约0.83个百分点。根据历史的波动，前者与实际情况最为接近，低估程度有限，而投入产出表测算法高估较多。    2、  我国经济明年将经历再通胀的过程。当供给受限时，需求冲击推动通胀压力上升，但随着价格上升推动过剩产能的逐步恢复，通胀将最终回落。这不同于全面的长期的通胀水平的抬升，也不是传统意义上的滞涨。    3、  我们预测2017年四个季度的CPI同比增速分别为：1.9%，2.0%，2.4%，2.5%，全年均值为2.2%，高于2016年均CPI同比增速2.0%。尽管经济增速继续下滑、货币政策更加保守，但2017年通胀水平反而会有所上升。去产能推动我国产出缺口进一步收窄，从根本上提升了我国通胀压力。而需求相对稳定有助于提升PPI对CPI的传导效率。