OPEC 达成减产协议
OPEC11 月30 日在第171 次会议后决定,将OPEC14 个成员国每日产量目标限制在3250 万桶,并从2017 年1 月1 日起执行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
会议还认为,2016 年和2107 年全球经济增长预测分别为2.9%和3.1%,预计非欧佩克日均供应量2016 年减少80 万桶,2017 年增加30 万桶,预计2016 年、2017 年全球石油日均需求增长约120 万桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我们的观点:谨慎看多原油价格
昨日在减产协议达成消息的刺激下,国际油价WTI 上涨了9.3%,收盘49.44 美元,BRENT 上涨8.8%,收盘50.47 美元。
我们认为,目前对油价可以看多,但涨幅需要持谨慎态度。
首先,限产协议最终达成对油价有正面作用,但是,总产量仍然处于较高位臵。2008 年经济危机以来,OPEC 一直坚持着每日3000 万桶的产量配额,虽然执行并不力,但是此次客观上是将产量配额提高了。
其次,减产事宜陆陆续续已经讨论了一年,在多次刺激后,减产对市场的影响能力实际上在逐渐减弱。
第三,在油价恢复上涨之后,美国页岩油生产会发生何种变化也需要观察。数据显示,截至11 月23 日当周,美国在线钻探油井数量474 座,为1 月底以来最高,比前周增加3 座,比去年同期减少81 座。在过去26 周中,有23 周在线钻井数量增加。油价的恢复已经开始带动钻探活动的增加,将进而导致原油产量的恢复。截至11 月18 日当周,美国原油日均产量869 万桶,比前周增加9000 痛,比去年同期减少47.5 万桶。
第四,美元近期持续走强,美元汇率升到14 年高位,美元上涨将打压美元计价大宗商品价格。12 月美国可能加息,美元汇率将限制油价涨幅。
油价展望
重申我们的观点,在减产协议达成之后,原油价格将获得上涨的动力,但是,对原油价格的涨幅我们持较为谨慎的态度,包括限产协议的执行情况、美元的走势、美国页岩油产量的变化等都将影响原油价格的涨幅。
我们认为,原油价格的波动中枢将上移到55 美元左右,但向上突破60美元需要克服更多的障碍。